房产抵押货款证券化理论研究起源美国.docVIP

房产抵押货款证券化理论研究起源美国 对资产证券化的理论研究起源于美国，并在西方发达工业化国家得到广泛、深入的研究。 Arrow和Debreu早在20世纪50年代就以严密的数理统计研究方法，证明了经济主体可以利用各种有价证券来防范金融风险，并可将金融风险降低到最低程度，从而为金融资产证券化提供了理论根据。花旗银行在20世纪60年代初发行的“大额可转让定期存单”，则可看做是西方商业银行最早利用资产证券化技术的典范。这样使得原来没有流动性的存单变成了可以自由转让流通的有价证券，同时使银行的职能发生了转变，由传统的“资金出借者”转变为“资产出售者”。 进入70年代，以房产作为抵押的资产证券化技术问世，此后资产证券化便成为金融机构竞相采用的处理方式，被广泛运用于贷款等融资活动中;资产证券化也由此进入深入、全面研究的阶段。Rybczynski提出了金融市场效率演变发展的三个阶段。在第一阶段，金融体系处于银行本位时期，银行是积累储蓄和进行投资的主要渠道;当资本市场成为融通大量储蓄的主渠道时(一级证券化)，金融体系就向第二阶段——市场本位时期发展;随后，当金融机构对其资产处理与交易的效率日渐提高(二级证券化)，金融体系就发展到了第三阶段——强市场本位时期。 根据该“三阶段”说，目前英、美、日等发达资本主义国家都已处于最高级的第三发展阶段，而以韩国、中国、马来西亚为代表的一些亚洲国家则正向该阶段发展。资产证券化正成为一股席卷全球的不可抗拒的浪潮。 国内最大的贷款平台-信贷宝 国内最大的贷款平台-信贷宝