【实战技巧】打新股要讲策略_五大特征收益高.docVIP

打新股要讲策略 五大特征收益高 　　对于“打新”爱好者来说，2009年应该是忙活的一年。 　　在这一年里，随着暂停长达7个月之久的IPO重启，诸多公司纷纷上市，为“打新”者提供了丰富的“猎物”。2009年间，A股市场共有99只新股上市，其中创业板36只，中小板54只，主板仅有9只，总体融资规模近2000亿元。 　　但是，由于发行市盈率偏高、投资者日趋理性等因素的影响，使得2009年里新股发行呈现出“三高一低”的特征，甚至还有破发的风险存在。 　　所以，选对股票在“打新”时也变得很重要。而在2009年里，对于“打新”爱好者来说，所谓对的股票，莫过于金亚科技、乐通股份和四川成渝了，三者上市首日的涨幅都在200%以上，名列99只新股前茅，仔细研究这些涨幅较高的新股，五大特征浮出水面。 　　首选三大行业 　　2009年全年共有99只新股上市，与历史相比较，呈现出“三高一低”的特征。 　　第一高是高发行价。2009年上市的99只新股算的平均发行价是23.32元，达到历史最高值。如果与2008年相比，由于2008年77只上市新股的平均发行价是11.94元，前者是后者的195%。考察同期A股上证综指的涨幅状况，2008年全年平均点位是3034点，2009年平均点位仅为2760点，反而是下降了9%。因此，如果以股指为参照系，2009年几近翻倍的发行价明显偏高。 　　第二高是高市盈率。高发行价必然伴随着高市盈率，统计显示，2009年99只上市新股的算术平均市盈率是51.5倍，远远高于2008年26.7倍的发行市盈率，增长了93%。考察同期A股市场的市盈率，如果均以岁末最后一个交易日股价为计，2009年的市盈率为28倍，2008年的市盈率为18.13倍，前者较后者也仅仅是增长了56%。所以，2009年新股发行市盈率93%的同比增幅，与同期A股市盈率增幅并不匹配，明显偏高。同样的，这一高发行市盈率也是创下历史最高纪录。 　　第三高是高中签率。统计显示，2009年99只新股的平均中签率是0.56%，远高于2008年0.1%的中签率。高中签率对投资者来说固然是好事，但也为低收益埋下伏笔。 　　“一低”则指的是新股中签者的收益。由于多数“打新”者会在新股上市首日将股票卖出，所以我们以上市首日的涨幅作为衡量投资者收益多寡的标准。 　　统计显示，2008年里，尽管只有77只新股上市，但是上市首日涨幅超过100%的却达到31只，占比逾四成。而2009年的99只新股中，上市首日涨幅超过100%的仅20只，占比仅两成。此外，就上市首日涨幅达到50%的比重来看，2009年新股仅有六成，而2008年的这一比重达到了八成。 　　上市新股还具有明显的行业特征，主要集中在机械设备、信息服务、医药生物上，分别占20%、14%、11%的比重。这些行业中，医药生物属于抗周期性行业，而其余均属于受益于经济复苏的行业。 　　高收益新股具备五大共性 　　观察上市首日涨幅超过100%的20只新股，五大特征浮出水面。 　　首先是发行价低于全部新股平均发行价。20只新股的算术平均发行价是17.16元，低于全部新股23.32元的发行价。其次是低市盈率。20只新股的算术平均发行市盈率是47.3倍，低于全部新股51.3倍的平均发行市盈率。第三是首日上市数量偏低。20只新股首日上市数量是0.43亿股，低于全部新股平均1.47亿股的首日上市数量。第四是低网上中签率。20只新股的网上平均中签率是0.38%，远低于全部新股0.56%的中签率。最后一个特征是低募集资金额。20只新股平均募集资金额是5.67亿元，远低于全部新股18.98亿元的平均募集资金额。 　　此外，需要补充的是，就上市首日涨幅超过100%的20只新股来看，有10只属于创业板公司，8只属于中小板企业，主板公司仅两家，表明创业板的收益要优于主板。而主板中的招商证券、中国中冶和中国重工三只股票曾一度破发，更是打击了市场对主板的信心。