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第八章 营运资本习题及答案 某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8％，每次固定转换成本均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。要求： 计算公司的最优现金返还线 计算现金控制的上限。 有价证券日利率=10.8%÷360=0.03% 最优现金返回线 现金控制上限（H）=3R-2L=3×5500-2×2500=11500元 某公司预计的年度销售额为300万元，应收帐款周转率为6次，变动成本率为60％，资本成本为10％。要求：计算该公司应收帐款的机会成本。 应收帐款收现期=360÷6=60天 应收帐款平均余额=（1300000÷360）×60=500000元 应收帐款占用资金=500000×60%=300000元 应收帐款机会成本=300000×10%=30000元 某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为；N/30，坏帐损失率为2％，收帐费为24元，变动成本率为65％，资本成本为10％。为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案。 A ：N/60,销售额能增加到2640万元，坏帐损失率为3％，收帐费为40万元； B： N/90,销售额能增加到2800万元，坏帐损失率为5％，收帐费为56万元。 采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变，要求：通过计算选择最优方案。 1〕机会成本 目前政策（2400÷360）×30×65%×10%=13万元 A方案 （2640÷360）×60×65×10%=28.60万元 B方案 （2800÷360）×90×65%×10%=45.50元 2〕、”估计约有60％的顾客将利用2％的折扣，15％的顾客将利用1％的折扣，坏帐损失率将降低为2％，收帐费用降低为30万元。改公司的变动成本率为65％，资本成本为10％，要求：通过计算分析改公司是否应改变目前的信用条件？ 1、、.92万元 由于收益增加大于成本增加，所以应该改变目前信用条件 某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达100万元。该公司销售的变动成本率为0.8，资金成本为16％。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏帐损失为1％。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40,预期影响如下：销售额增加10万元，增加部分的坏帐损失比率为4％，全部销售的平均收现期为45天，要求： 计算改变信用政策预期资金变动额 计算改变信用期预期利润变动额。 1、原先每月销售=100万元÷360=2777.78元 原先占用资金=27777.78÷30÷0.8=66666.72元 新的每日销售=110万元÷360=3055.56元 新的资金占用=3055.56÷45÷0.8=220000.16元 增加资金额=110000.16-66666.72=43333.44元 2、、、 相关成本TCq 或者相关成本=变动定货成本+变动储存成本 =（D÷K）×K+K÷2×Kc=1200÷400+400÷2×6=2400 假设某公司每年需外购零件3600件，该零件单位储存变动成本为20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。在订货间隔期内的需要量及概率如下： 需要量（件） 50 60 70 80 90 概 率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 要求：计算含有保险储备量的再订货点。 经济定货批量= ＝＝94.87≈95件 2、、S、B=KU×S×N+B×Kc =单位缺货成本×一次定货的缺货量×年定货次数+保险储备量×单位存货储存成本 设B=0 TC（B=0）=[（80-70）×0.2+（90-70）×0.1]×100×38+0×20=15200元 设保险储备为10件B2=10件 TC(B=10)=（90-80）×0.1×100×38+10×20=4000元 设保险储备为20件 B2=20件 TC（B=20）=0×100×38+20×20=400元 5、外购零件 自制零件 自制总成本=50×72000+20785=3620785元 由于自制总成本低于外购总成本，所以自制为宜。 营运资本- 7 -