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第六章 外汇风险 第六章 外汇风险 外汇风险（Foreign Exchange Risk） 外汇风险又称汇率风险，是经济主体在持有或运用外汇 的经济活动中，因汇率波动而遭受损失的可能性。 企业外汇风险 企业的经营活动过程、结果、预期收益中，存在着因外 汇汇率变化造成的外汇风险。 1、经营活动过程中的外汇交易风险 外汇交易风险（Transaction Risk）又称结算风险，是国 际企业在计划中、进行中或完成的外币计价交易中，因汇率 波动而蒙受损失的可能性。 第六章 外汇风险 2、经营活动结果中的外汇折算风险 外汇折算风险（Translation Risk）又称会计风险，是经 济主体在对资产负债表和损益表进行会计处理时，在将功能 货币转换为记账货币时，因汇率波动而蒙受损失的可能性。 3、预期收益中的经济风险 经济风险（Economic Risk）又称经营风险，是因汇率 意外变动引起企业未来一定期间盈余能力与现金量变化的潜 在风险。 第六章 外汇风险 银行外汇风险 敞口的外汇头寸是造成外汇银行汇率风险的主要原因。 1、中介性外汇买卖风险 外汇银行在中介性外汇买卖中，若持有外汇头寸多 （空）头，则若多（空）头货币汇率下跌（上涨），外汇银 行蒙受损失。 2、外汇信用风险，交易对方不履行或不按期履行外汇 交易合约而给银行造成损失的可能性。 3、经营风险，银行内部管理、操作及设备运用等引起 的风险。 第六章 外汇风险 构成外汇风险的三要素：时间、本币和外币。三要素在 外汇风险中同时存在、缺一不可。 从合同约定生效日起至债权债务关系结清日止的时间段 越长，汇率波动的可能性和幅度越大； 交易中使用外币比例越大，外汇风险越大；反之亦然。 第六章 外汇风险 企业外汇风险管理 外汇风险是企业面临最大的市场风险，表现在： 1、企业未来应收货币和应付货币币种不一致； 2、企业借用外汇债务汇率风险； 3、企业外汇账户所持有的外币头寸面临汇率风险。 一、交易风险的防范 1、货币保值措施：买卖双方经协商，在交易合同中订 立保值条款，防止汇率变化风险。 第六章 外汇风险 2、选择有利计价货币。 单一货币原则 多种货币原则 本币计价原则 3、提前或延期结汇法，企业通过预测支付货币汇率变 动趋势，提前或延期收付外汇，抵补外汇风险。 4、进出口贸易结合法，包括对销贸易法（清算协定贸 易、易货贸易、转手贸易）和自动抛补法。 第六章 外汇风险 5、调整价格和利率。 6、借款法和投资法。 借款法：用于未来有外汇收入的业务。出口商签约后， 向银行借入与未来应收外汇相同币种、金额和期限的款项， 在现汇市场换成本币，到期用应收外汇收入偿还借款。 Eg. 中国某公司6个月后将从美国收入500万美元货款。 公司向银行借款500万美元，期限6个月； 在现汇市场将500万美元卖出； 6个月后收到来自美国的500万美元，用以归还银行。 第六章 外汇风险 投资法：用于未来有外汇支出的业务。出口商签约后， 在现汇市场买入与未来应付外汇相同币种、金额的外汇，投 放于短期货币市场，投资期限与外汇支出期限相同，结算日 用收回外汇支付货款。 Eg. 中国某公司6个月后将支付美国100万美元货款。 公司在现汇市场买入100万美元； 将100万美元投放到货币市场，期限6个月； ； 6个月后从货币市场收回100万美元，用以货款支付。 第六章 外汇风险 7、衍生金融工具法，如远期外汇交易、货币期货、掉 期合同、远期合同。 8、国际信贷法。 9、投保货币风险法。 二、折算风险防范 三、经营风险防范 经营多样化 财务多样化 第六章 外汇风险 银行外汇风险管理 1、敞口头寸风险管理：是没有及时抵补而形成的某种 货币多头或空头。管理时应遵循买卖平衡的原则，即当外汇 头寸不平衡时，应及时通过