基于熵权的证券投资风险模煳综合评价方法.pdf

财经论坛 基于熵权的证券投资风险模糊综合评价方法 宗　蔚　吴凤平　河海大学商学院 [摘　要]本文分析了影响证券投资风险的主要因素，建立了风险因素体系，利用熵权和模糊综合评价方法对证券投资 风险进行了评估，结合一个算例说明了该模型的具体运用。 [关键词]熵权　模糊综合评判　证券投资风险 证券投资是现代投资活动中的重要组成部分，是指投资者购 因素考虑，大盘风险同样也有动态和静态两个方面。 买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以 我们建立风险因素的层次结构模型，其结构图如图所示： 获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资 二、基于熵权的证券投资风险模糊综合评价模型 的重要形式。投资者从事证券投资是为了获得投资报酬，但这种 1.确定风险评价因素集和评语集 回报是以承担相应的风险为代价的。因此，我们在投资的过程中， 根据上节的评价因素体系，有 既要考虑投资的收益，又要考虑投资的风险。 一级指标 ；二级指标 ； 由于证券投资的活动中有可能遇到各种风险，会给投资者造 评语集 成损失，因而，投资者往往在投资以前以及投资过程中，对所投 2.确定各指标层各因素的权重 资对象的风险状况进行必要的分析与评估，寻找出符合自己投资 根据专家打分法我们得到： 目的与投资特点的管理对策，以减少可能的损失。证券投资风险 U对U层的权重向量为； , )对 层的权重向量为： i 3 4 中许多因素具有模糊性和不确定性，这使得投资者难以做出准确 。 的风险度量。因此需要我们用一种方法来度量风险，从而给投资 二级指标 对每个评语集的隶属程度r ，据此构造模糊评价 ijt 者一种考察风险的方法，以便在投资中获得更大的收益。 矩阵 。 证券投资风险的考察一直是人们关注的热点，已经提出的评 3.确定一级指标的模糊综合评价集 价证券投资风险程度的方法都存在一定的缺陷。模糊综合评判 难 由 得到C={C,C,C,C} i i1 i2 i3 i4 以摆脱人为因素的影响，风险补偿法和比较衡量法仅限于两两比 4.得到新的模糊评判矩阵D 较、计算证券的风险测度必须知道证券投资的期望收益率。本文 。 根据信息论中的信息熵原理来确定客观权重，运用模糊综合评价 d 表示第j个评价对象在第i个评价准则上的各专家评分综 ij 方法对证券投资风险进行了评估，消除了人为因素的影响，对具 合。其中的4个评价准则指标为 V，低 3 有不同量纲的分指标进行标准化处理，将客观权重和专家给出的 风险V）,4个评价对象是 。 4 主观权重综合度量得到评价结果，从而尽可能准确地反映证券投 5.对新的模糊评判矩阵D标准化 资风险程度。 对D矩阵作标准化处理得到E, 一、证券投资风险因素体系的建立