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经管 空 间 2010.02 基于多元统计分析的上市公司股票业绩评价探讨 张丽娜 （浙江大学理学院，杭州 310007） 内容摘要：以中国股票市场发展十分迅速，吸引了越来越多的投资者。为了促进股票投资的理性化，对上市公司股票业绩进行综合评估十 分必要。本文运用聚类分析对影响股票业绩的变量进行分类；运用因子分析模型得出决定股票业绩的公因子，并给出了股票业绩综合得分 的计算公式；经过实证分析将随机选取的40支股票业绩排名与模糊分析得出的结果进行比较；结合上市公司股票业绩排名，给投资者提供 可靠的参考。 关键词：上市公司；股票业绩；多元统计分析；因子分析；模糊分析 中图分类号：F0 文献标识码：A 中国股票市场自二十世纪九十年代末发展至今，吸引了无数投 其中： 资者的目光，成为当今炙手可热的投资市场之一。中国股票市场发 是F （i= 1，2 ，…，m ）的估计，λ （i= 1，2 ，…，m ）是 i i 展十分迅速，到目前为止，沪深两市上市公司达1400家左右，并且 样本协方差矩阵的特征值，且有λ＞λ＞…＞λ。 1 2 m 规模还在不断扩大，为广大投资者提供了越来越多的选择。那么， 三、模糊分析 面对如此之多的股票该如何抉择？如何理性的评估各上市公司股票 模糊评判的一般步骤是： 的业绩？这些问题的存在造成了对投资者的困扰。 1.确定评价指标集：U= {u ，u ，…，u }； 1 2 k 传统的对上市公司股票投资分析的方法主要是基本分析和技 2.给出评判集：V= {V ，V ，…，V }； 1 2 w 术分析。基本分析时对公布的招股说明书，上市报告书，公司财务 3.确定权重集C ； 报告，公司派息报告等一些资料的分析来得出结论，技术分析是根 4.确定模糊变换子矩阵 ； 据股票行情变化分析股票价格走势。由于我国股市发展尚未完善， 5.得出综合评判集 = {y ，y ，…，y } ，式中 “。” 股价波动较大，单单采用一种或几种指标并不能合理的分析股票的 1 2 w 为模糊合成运算符号，合成法就是取小取大法； 投资可行性，并且完全使用数值变量来表示上市公司股票业绩的好 6.作归一化处理并做出预测和结论。 坏，也并不科学。 四、结论 因此，本文将结合上市公司的多项财务指标，建立多指标评估