国际大宗商品资金动态（2012.07.22）.pdfVIP

资金为王 —————————————————————————————————————————————— 2012.07.22 2012.07.22 国际大宗商品资金动态.0077..2222） 本报告以全球商品资金为研究主线，把ETF 基金、专门的做多和做空基金等融入该分 析体系，分为农产品、贵金属、基础金属和原油四大板块；力争挖掘价格波动的深层的动力 因素；主要通过分析各种参数之间的共振和异化，以便提前发现交易机会。 一、了解CRB 指数 CRB 期货指数反映的是17种商品的价格，是用算术平均与几何平均的方法计算，它不 只是17种商品没有加权的价格平均数，同时也收入了每种商品在不同时间的价格平均数。一 个组成成分的价格变动的百分率不会改变该成分在指数中的相对比重。在这17种商品中， 每个商品在指数中的比重相同，没有哪一个月或哪一种商品对该指数的影响过分。这17种商 品分成6组，具体如下（各品种的名称、来源、分组及权重）： 1、农作物与油籽（18%）：玉米、大豆、小麦。 2、能源（18%）：原油、热油、天然气。 3、工业（11%）：铜、棉。 4、家畜（11%）：活牛、活猪。 5、贵金属（18%）：黄金、铂金、银。 6、软饮料（24%）：可可、咖啡、橙汁、糖。 由于CRB 指数包括了核心商品的价格波动，因此，总体反映世界主要商品价格的动态 信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏 观经济的未来走向。 如上图所示，截止2012年7 月21 日，CRB 指数已于7 月初突破MA50（285），目前 处于MA200（304.05）均线附近。在6 月下旬正式启动，这应该归结于近期大幅攀升的豆 类和玉米价格。 二、农产品 作为近期拉升CRB 指数的首要功臣，农产品板块的资金动态，必将左右下一阶段的市 ———————————————————————————————————————————— 1 资金推势，势成价格；融资金入基本面，形资金成技术图，方能追寻价格波动的实质力量——李铂 资金为王 —————————————————————————————————————————————— 场热点转移或者延续。本版块的数据大多取自纽约证券交易所（NYCE）。 1、农产品ETF（DBA 市值20.23亿美元） 此图显示，从6月中旬开始，DBA 从25.7美元，一路攀升至上周五的30.32美元， 与近期豆类、玉米、小麦价格攀升一致。 2、大豆基金（Soyb Fund 市值811.77万美元） 相对于DBA，Soyb Fund在年初已经呈现出资金净流入状态：从年初20.05到上周五的 27.58美元，但大幅流入也是在6月中旬。 ———————————————————————————————————————————— 2 资金推势，势成价格；融资金入基本面，形资金成技术图，方能追寻价格波动的实质力量——李铂 资金为王 —————————————————————————————————————————————— 3、玉米基金（Corn Fund 市值9752万美元） 与Soyb Fund不同，Corn Fund年初选择资金净流出，价格自42.99到6月中旬的35.24； 但是自6月中旬开始，资金持续流入，截止上周四价格达到50.78美元。单纯从力度上看， 该基金比SoybFund更有吸引力，走势图上则更陡峭。 4、道琼斯—瑞银棉花指数（DowJones-UBS CottonSubindex） 该指数反映出，自6月初开始有所反弹，但近期选择横盘小幅整理，明显缺乏资金关注。 国际农产品板块总结： 从以上分析可以看出，DBA 只是从6月份开始与豆类、玉米的技术图形一致，可以归 ———————————————————————————————————————————— 3 资金推势，势成价格；融资金入基本面，形资金成技术图，方能追寻价格波动的实质力量——李铂 资金为王 —————————————————————————————————————————————— 结为：1、资金大量流入这些品种，进而增加了其在整个农产品