江铃汽车财务报表偿债分析.docVIP

2008—2010年江铃汽车股份有限公司财务报表分析 偿债能力分析 流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在2:1左右比较适合。由表一，我们可以看出：江铃汽车公司2008年—2010年的流动比率分别是1.9,1.7,1.7这些数据相对来说都好，可为什么2009—2010年的流动比率较2008年下降呢？我们从2009—2010年的四大报表中不难看出：2009—2010年江铃汽车公司的流动资产较2008年有所下降，尤其在应收账款上。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率越高。可能是企业滞留在流动资产的资金过多，未能有效的加强以利用而造成的。 速动比率因其剔除了变现能力差的存货，而较流动比率更进一步地反映了企业的短期偿债能力，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。根据表一的相关数据，我们可以看出：2008—2010年的速动比率呈逐年上升的趋势，这也间接的说明了企业的短期偿债能力正在逐步增强中。一般而言，速动比率在1:1这个范围内比较合适，我们知道江铃汽车公司2008—2010年度的速动比率是1.28,1.36,1.39这都属于正常范围内。从四大表中我们可以看出：2008—2010年江铃汽车公司的应收账款下降了，企业的大部分账款都已经收回，并没有使之成为坏账，因而速动比率提高了。 资产负债率又称资产比率或举债经营比率，它反映企业债务偿还的综合能力，通俗一点就是：企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的，这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差；反之，亦然。根据表一，我们不难看出：2008—2010年江铃汽车公司的资产负债率分别是30.39%，40.36%，44%这就表明：2008年，江铃汽车公司的资产中有30.39%是来源于举债，而2009—2010年该公司的资产负债率较2008年是上升的，这说明江铃汽车公司在2009—2010年上市发行的股票较2008年有所增长，尽管应收账款逐年下降，但是赶不上江铃汽车公司发行股票的速度。一般而言，资产负债率在40%—60%时比较适当。对于资产负债率，企业的债务人、股东和企业经营者往往是从不同角度评价的。 从债权人的角度来看，他们最关心的是其带给企业资金的安全性，如果资产负债率比较高的话，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占的比率太低，这样一来，企业的财务风险就主要由债权人承担，其贷款的安全性也缺乏可靠的保证。所以，对于债权人来说，他们希望企业的资产负债率低些好。 从企业经营者的角度来看，其主要关心的是企业的盈利，同时也估计到企业所承担的财务风险。资产负债率不仅反映企业长期财务状况，也反映着管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或负债比率很小，说明企业比较保守，资本运营能力差。从这一点上说，江铃汽车公司2008—2010年的资产负债率也反映了该公司经营者稳步控制风险的能力，以及该公司走向自由竞争化的趋势。 从企业的股东角度来说，其最关心的是投资的收益，如果企业的收益低于资产报酬率，股东就可以通过举债经营来获得更多的利润，一旦资产报酬率低于资产负债率，股东将撤资。 从有关数据可知我国汽车制造业资产负债率57.20%左右。 江铃汽车08年—10年资产负债率在百分之三四十左右明显低于同行业平均水平，反映其长期偿债能力很强，但也表明企业财务杠杆利用不够，而从利润表可以看出江铃汽车经营状况良好，但却没有利用财务杠杆原理，得到更多的投资利润。 4、从江铃汽车08年、09年、10年的产权比例分析其长期偿债能力：0.40,0.64,0.76，从以上分析数据可以看出，江铃汽车产权比率较小最近3年都没有超过1，反映该公司长期偿债能力较强，但江铃汽车产权比率明显低于同行业平均产权比例1.34，表明江铃汽车公司对债务的利用程度较低，没有充分发挥财务杠杆的作用。 综上所述，江铃汽车公司的偿债能力方面，经营状况方面都的比较良好稳定，但同时这也表明了该公司没有充分的利用好财务杠杆的作用，得到更多的投资利润。