外汇储备的国际比较分析.pdfVIP

论 坛 外汇储备的国际比较分析 王国林 截至’’+ 年一季度，我国外汇储备已经达到 +$!’, ’% 亿美元，仅次于日本，居世界第二位，外 一、全球外汇储备规模与 汇储备规模是否适度日益成为人们关注的热点话 币种结构分析 题。本文将从国际比较角度对最近十多年来外汇 储备领域发生的变化进行分析，以期得到一些对 一（）全球外汇储备规模分析 我国外汇储备管理具有借鉴意义的经验教训。 根据 $%%! ’’ 期间()* 年报，我们发 由于外汇储备规模和币种结构密不可分， 现，除$%%- 年因亚洲金融危机全球外汇储备总 所以我们将从这两个方面分析外汇储备，考虑 量略有下降外，十多年来，外汇储备的总量一 到数据的可得性，我们主要以$%%! ’’ 年期 直在增加，通过考察全球国际储备结构变化，我 间国际货币基金组织 （ ）年报提供的数据为 们进一步发现，随着黄金储备在国际储备中所占 ()* 分析基础。首先我们根据各国# 地区的汇总数 的份额逐渐下降，外汇储备在国际储备中所占的 据来对全球外汇储备规模作整体分析，然后再 份额在不断扩大。 年外汇储备在国际储备 $%%’ ! 按发达国家 （工业化国家）和发展中国家 的分 中所占的份额仅为 ， 年已经上升到 !!, ./0 ’’ $ （ ） 类进行分组研究，并总结出基本结论。 ，对比这两个时期的饼状图 见图 ，我 -., .0 $ 图 全球国际储备构成变动对比 $ 资料来源：根据 $%%! ’’ 年()* 各年年报数据整理。 ! 发展中国家这一名词不够准确，其中有些经济体是地区而非国家，如我国的台湾、香港等，准确地说应该为 发展中国家 地区，因这一名词已用习惯，后面本文中的发展中国家都表示发展中国家 地区。 # # 《国际金融研究》 ! 年第 期 !# $ 论 坛 们可以直观地看到其明显变化。 相当于以前马克的份额，随着被欧元取代的欧 具体考察全球外汇储备和国际储备增量变 洲国家货币的完全退出，可以预见欧元的份额 化，十年中二者变化方向完全一致。从实际数 必将有较大幅度的上升，但根据欧洲目前的经 据上看， !# 和 !$ 年，外汇储备分别增加 济发展现实，欧元短期内还难以形成与美元并 了!%## 和 !%’ 亿()*+，国际储备增加量则为 驾齐驱的局面。 !, !- 与 !$# 亿()*+，外汇储备比国际储备增 其他货