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基本面分析 华创证券毕节营业部投资顾问 杨帆 基本面分析方向 国际形势分析 国内形势 行业分析 上市公司分析 投资者市场行为心理分析 基本面分析相关原则 懒人法则：世界是为懒人而存在的，所以什么事都是围绕着提高效率的原则而发展的。做一个效率优先的懒人才能适应社会。 用人法则：承认自己不是全能的人，才会想到合作、分工，在信任和监督的聚光灯下合作分工才能提高效率。要学会应用别人的知识为自己加分。 基本面分析相关原则 资金分配管理原则：三分法或五分法运用资金，用稳健投资获利来支撑高风险投资，用以博取更大的收益同时坚定的保证本金的安全。 本金安全原则：大部分资金做保守投资，资本金先经历10%增长，再经历10%的损失，结果是资本金损失1%，学会应用投资组合策略，分散风险。 基本面分析相关原则 主动权原则：不要拘泥于一时的眼前的问题，要跳出思维框架的束缚，从多方面思考问题，争取把主动权掌握在自己的手里。 控制权原则：做最好的准备，做最坏的打算，事前尽量考虑周密，将事态发展控制在自己的预想方案中，时刻准备好撤退的方案。 基本面分析相关原则 应用信息技术原则：不断尝试或了解新技术对生活带来的变化，存在就有道理，学会适应新环境。 控制心态原则：时刻注意调整心态，注意投资的机会成本，不要做精明而不聪明的事，学会接受新观念。 国际宏观基本面分析 国际商品：基础原材料，自然资源，智力成果，人力资本等等。 主要参考商品：原油，贵金属，房地产指数，生活成本指数。 商品之间的替代效应 国际主要货币 美元，欧元，英镑，日元，人民币等。 货币之间的相互影响关系。 国际宏观基本面分析 名言： 世界最需要的三样东西，石油，粮食和国际货币，你掌握的资源情况决定你的国际地位。 美国仅仅控制了两方面资源，就享受了世界第一强国称号长达一百多年。 我们应该怎么办？ 问题答案牵扯到什么样的基本事件？ 国际宏观基本面分析 世界各主要经济体由于各自原因，不可能达成统一的政策和坚定的执行，大家都寻求最大化的保护自身利益，因此世界经济是在不断的局部不平衡中，寻求相对平衡。时刻注意利益博弈重大不平衡带来的获利机会。 为了达到目的，世界各国都在寻求转嫁风险的目标，所用的手段也是日新月异，但大趋势是大家比较相对的恶毒而不是比较正直和负责人。尽量往坏处考虑问题。 国内基本面分析 和国际基本面分析一样，当国内商品劳务的价值和货币总量达到动态的平衡是最理想的境界，中间过程会带来剧烈的波动，直至达到新的平衡点。 所受到的影响包括国际方面的因素和自身的因素。从国际地位和分工方面考虑，中国的货币政策受美国和日本因素影响较大，与欧洲因素联系不大，原因是欧洲决策应变机制太笼统繁琐。 我国的货币政策取向是什么？为什么让国外许多专家的预言、定律一次次失败？中国的经济风险到底在哪里？ 有关资金的调控 主要有各国的中央银行决定。 央行的手段主要有利率、汇率、存款准备金率、超额存款准备金、公开市场操作、定向发行国债等手段。 这些手段的效果如何，如何对股市产生影响？ 有关商品劳务的调控 主要由财政政策调控，通过税收、发行国债、行政花费等影响。税收+国债=花费 手段:关税、税收、配额、扩大消费、等手段。 通过税收影响产品生产成本，最直接。 通过配额间接影响产品成本。 通过扩大消费影响产品供需。 几种手段相互影响，互为因果，但配合政策制定者的意图，效果可以预见。 行业基本面分析 行业基本面分析主要关注产业政策，国家的支持与否作用明显。 注意行业间的替代效应和相互影响。 注意行业间新技术的出现带来的震动。 了解产业革命的脉搏，可以多看科幻片，参加展览会等多种渠道。 游戏：排顺序 按盈利预期情况排出以下几个行业顺序 房地产 金融 钢铁 有色金属，煤炭 石油，天然气 电力行业 烟草白酒 结论：排好的顺序有什么用？如何应用？ 公司基本面分析 财务分析包括 资产负债表 利润表 现金流量表 董事会报告 审计报告 公司基本面分析 公司隐含信息分析 就是把公司当成小孩子，从各个方面去关心它，他犯的错主要有自己承担，但大错误通常由其父母来承担。 道理是相通的。应用面也是可以跨界的。 从现象判断公司状况 拒绝接受坏消息。否认现实的公司往往会走向没落——王安电脑实验室(Wang Labs)就是个明证，这家文字处理机制造商不愿接受如下事实：IBM的出现对其市场地位构成严重威胁 。 更换审计师。无缘无故突然更换审计师的举动应引起高度警觉——通常此举意味着现任审计师不愿为公司可疑的会计政策背书 。 如果财