国际金融危机的影响及我国对策.pptVIP

美国次贷危机的发展阶段 2、美国次贷危机产生的原因 （2）次级抵押贷款的三次风险转移 “五马分肥” （3）次贷危机产生的直接原因 二、国际金融危机的影响 1、美国次贷危机对世界经济的影响 世界各国2008第四季度经济下降幅度 2、“民生为重” company name 国际金融危机的影响 及我国政府对策 三峡大学 唐苏南 zfxytsn@ “今年的政府工作，要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划。 ” ——温家宝：第十一届全国人民代表大会 《政府工作报告》 一 美国次贷危机的产生及其原因 二 国际金融危机的影响 三 国际金融危机影响下的我国政府对策 一、美国次贷危机的产生及其原因 次贷危机 美国次贷危机，全称是指“美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机”。 房产按揭贷款的三个层次：优级贷款、准优级贷款和次级贷款（简称次贷或次级债）。 四个基本阶段：次贷危机、债务危机、金融危机和经济危机。 1、美国次贷危机的产生 经济危机 金融危机 债务危机 次贷危机 2007.2-2007.7 2007.8-2008.2 2008.3-2008.9 2008.10- 贝尔斯登被收购 贝尔斯登是美国第五大投行，成立于1923年，历史悠久，声名显赫，有5000亿美元资产，是美国优先级市场交易商和知名投资银行。 2007年7月19日，美国第五大投行贝尔斯登旗下的对冲基金濒临瓦解，贝尔斯登总裁沃伦·斯佩克特引咎辞职。 2008年3月16日，摩根大通公司以总价约2.36亿美元（每股2美元）收购美国第五大投行贝尔斯登。收购之后，美联储为摩根大通的收购计划提供特殊融资。 08年3月26日抗议者聚集在贝尔斯登总部大厅 政府接管房利美和房地美 房利美和房地美分别成立于1938年和1970年，私人持股企业却享有政府隐性担保的特权。其直接持有和担保的按揭贷款和抵押证券2007年底达4.9万亿美元，占美国住房按揭市场总规模12万亿美元的40.8%。 2008年9月7日，美国联邦住房金融管理局出面，接管了摇摇欲坠的两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美，并对这两家公司各注入1000亿美元的资金。 美国历史上最大金额的金融破产案 雷曼兄弟“9.11”没垮，却栽在自创的金融商品上 。雷曼公司留下了几万名失业的员工，和高达6130亿美元的巨额债务。消息传开后，美股大跌504点，创七年来最大跌幅。 2008年9月14号，美国第四大投资银行——雷曼兄弟宣布破产。雷曼当时所拥有债务已达6130亿美元，亏损达到其158年历史中的最高水平。 雷曼兄弟公司有168年历史店，在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。 花旗集团主席兼首席执行官查尔斯·普林斯2007年11月辞职。 花旗银行集团被政府收购 危机前花旗集团股价每股55.70美元，公司市值达2772亿美元。2009年3月5日，公司市值只剩下55.96亿美元，缩水幅度达到了98%。股价1.02美元。过去5个季度的净亏损额高达375亿美元。 危机以来，美国政府已先后为花旗共注资450亿美元，并为其提供总额为3000亿美元的资产担保。2月底，美国政府与花旗集团达成股权转换协议，政府在花旗集团中的股权比例将升至36%。 截止目前为止，美国政府的救市成本，已经相当于其2008年GDP的2/3。美国政府的救市措施主要包括：1万亿美元的一揽子经济刺激方案，3万亿美元的贷款及注资，以及5.7万亿美元的援助承诺。 自2008年9月15日以来，金融危机已造成14.5万亿美元的资产蒸发，这相当于全球上市公司价值的33%。 如果这些资金将用于救市，可以向全世界每一个人发放1430美元的现金，相当于伊拉克战争及阿富汗战争军费总开支的13倍，这些钱几乎能够为90%的美国家庭清偿房屋贷款。 私人资本 B E C D A 次级房贷膨胀 住房按揭证券化 信用评估机构 高杠杆运作 保险公司 （1）次级抵押贷款的产生 可调利率抵押型贷款(ARM，Adjustable-rate Mortgages)占当年新按揭的比例从1994年的5%大增至2006年的20%。至2007年3月，所有次级贷及ARM按揭的总规模估算高达1.3万亿美元。 新经济泡沫破裂和“9·11”事件后，美国实行了宽松的货币政策，2000-2004年连续25次降息，联邦基金利率从6.5%降到1%，并保持了一年多时间。 1976年-2007年美国房地产价格