信用风险中违约概率的测算模型研究——兼论我国商业银行基于巴塞尔新协议的内部评级法.pdfVIP

*第 +卷**第 ,期 郑州大学学报（哲学社会 科学版 ） !#年 )月* *-./0+**1.0,2345167389:;19:3441=-;5=?@ ABC!#* 信 用 风 险 中 违 约 概 率 的 测 算 模 型 研 究 ———兼论我国商业银行基于巴塞尔新协议的内部评级法 赵轲轲*毛加强 （西北工业 大学 人文与经法学院，陕西 西安 #%#!） 摘*要：巴塞尔新协议鼓励商业银行在 内部评级法下对重要信用风险因素进行评估测算 。其 中，关 于重要风险因素违约概率的测算，西方 国家 目前主要有三种模型。我 国在运用时，在利用借款人信息和 导致违约的因素方面 比较欠缺 。基于此，如果合理运用贝叶斯估 计模型和逻辑斯 蒂回归模型对 违约概 率进行预测，可 以有效解决这个 问题 。 关键词：违约概率；影响因素；模型测算 中图分类号：8’,!***文献标识码 ：6***文章编号：%%$’!+（!#）,$(’$) 银行监管巴塞尔委 员会 公布 了新 资本协 议 （?DE1EFGBHE/IBJKLB/6MM.NO，GBHE/）第 三 次 征求 意 见稿 ! （IP,），新 GBHE/的最主要创新之 一是提 出了测算信 用风险 的内部评级 法（=QLENQB/5BLKQRH$GBHEO6JJN.BMDEH， ! =5G），鼓励银行使用自己的内部模型计量信用风险，并把重大风险要素的内部估计值作为计算风险加权资本的主 要依据 。其 中，重大风险要素为四个参数：风险暴露，违约概率，违约损失率，期限。其 中，违约概率（PN.SBSK/KLC.T UETBV/L，PU）是商业银行计算意外损失 以及经 济资本的必不可 少的要素 之一，并且，违约概 率的准 确测算为 商业 银行计算准备金和风险加权资产（5KHWXEKRDLEO6HHELH，5X6）提供重要依据 。在 内部评级法下，采用 内部模型对 违约概率的准确计量是商业银行控制风险提高 自身竞争力的关键 。 一、西方常见的违约概率测算模型述评 针对违约概率，目前，西方较常用的测算违约概率的方法有三种 ：默顿（AENL.Q）（%#+）的公司结构 式模型，美 国 YA-的信用监测模型（INEOKLA.QKL.NA.OE/）（%,），还有根据信用等级历史资料，以历史违约概率的均值作为 测算违约概率的模型。 默顿模型提出了关于公司结构的期权方法，在结 构式模型 中把违 约事件与 期权定价联系起 来 。在到期 日来 临时，如果公司资产大于负债，公司将有能力偿还贷款，若公司资产小于负债时，则公司存 在潜在 的违 约。把违约 与否看作为到期 日时点公司 资产 与负债 差额的 函数，以布莱 克与斯 科尔 斯（G/BMW$MD./EH）期权 定价 理论 为基 础 ，在风险中性的条件下，可 以测算出违约概率 。默顿的公司结构式方法假设 市场无摩擦 ，无交易成本，不 考虑税 金 ，在现实中这样 的市场不存在 。另外，此模型适用于当 时美 国的信 用管理，并且 把违约与否看 做期权 ［%］（P,!(） 的执行，模型主要适合对上市公司违约概率的测算，而我 国 目前 银行客户 并非主 要为上市 公司，照搬此模型建立 我 国信用风险管理体系是不完善的。 美 国 YA-的信用监测模型也是建立在默顿的结构式模型基础上，是一种 向前看的动 态模型。模型运 用期权 定价理论，把股权看做企业资产的看涨期权 ，比较适合于对上市公司的违约概率估计 。具体 测算时根据公 司债务 情况找 出公司的违约点 F，FZ短期负债 [0)\长期负债，测算 出违约距离（UKHLBQMEL.UETBV/L）。进而求出违约 概率，该方法也是在风险中性的前提下展开 。缺点是模 型对担 保人因素、公司财 务状况、行业状况 等因素考 虑 比 较简单，以及资产价值的对数不一定服从正态分布等 。 另外，历史违约概率均值模型，即商业银行和评级公 司可根 据长时间积累下来的信用 等级历 史资料，以历史 违约概率的均值作为不同信用等级下交易对手对应 的违约概 率 。必威体育精装版的 巴塞尔 资本协议 规定，为 了估计违 约概