我国通货膨胀及其波动性因果关系的非参数研究.docVIP

PAGE PAGE 1 第1组数量经济学理论与方法（一）（计量经济学），文章字数10000字。 是中国数量经济学会会员. 我国通货膨胀及其波动性因果关系的非参数研究 （泉州师范学院 福建泉州 36200） 翁东东 摘要：对通货膨胀及其波动间关系的研究，对现阶段以“抗通胀”为主题的宏观调控具有重要的指导意义。本文通过建立我国通货膨胀的GARCH模型，选取条件方差作为通胀波动性的衡量标准，使用非参数Diks-Panchenko检验对我国通货膨胀及其波动性间的广义因果关系进行了实证研究。实证结论支持Friedman-Ball假说，我国经济存在通货膨胀到通胀波动的单向因果关系。相比通货紧缩，通货膨胀对通胀波动性的影响较大。 关键词：Diks-Panchenko检验；非线性Granger因果关系；非参数检验 中图分类号：F224.0 文献标识码：A A Nonparametric Investigation on the General Granger Causality between the Volatility of Inflation and the Inflation itself Weng Dongdong (Quanzhou Normal University , Abstract. It is really important for modern macroeconomics to recognize the relationships between the volatility of inflation and the inflation itself. In this article, based on the GARCH model of China’s inflation, we chose the conditional variance as the represents of the volatility of inflation and utilizing the nonparametric Diks-Panchenko test investigating the general Granger Causality, but not limited to the linear system as in the VAR. The empirical results support the hypothesis of Friedman-Ball. There is unidirectional Granger causality from the inflation to the volatility. Compared to the deflation, the influence of the inflation should be paid to more attentions. Key words: Diks-Panchenko Test; Nonlinear Granger causality; Nonparametric Test 一、引言 2011年初始至今，我国CPI已连续数月居高不下，通胀压力持续存在。同时，较高的通货膨胀率也可能产生甚至增大通货膨胀波动性，对未来经济预期不确定的加强，必定会减弱宏观经济调控效力。因此，就通货膨胀及其波动关系的研究，尤其是两者“引起和被引起”关系的研究，备受国内外学者关注。此外，在假定二者间不存在因果关系的前提下，现代宏观经济学对通货膨胀及其波动性决定因素和各自产生的社会成本问题也进行了诸多研究。 Friedman(1977)[1] 首先提出通货膨胀及其波动性间存在正相关性的观点，并认为如果预期通货膨胀与实际通货膨胀水平相差很大时，通货膨胀波动性会伴随着较高通货膨胀率而加 强，进而导致总产出水平降低。Ball(1992) [2]从公众与政策制定者之间信息不对称角度，论 ___________________________________________ 作者简介：翁东东（1959-），男（汉），福建莆田人，副教授，研究方向为数量经济学。 证了通货膨胀与通货膨胀波动性间的正相关关系。自此，国际上较多学者围绕Friedman-Ball假说开始进行大量实证研究。与此相反，Cukierman和Meltzer(1986)[3]认为货币当局利用公众对货币增长和通货膨胀的不确知性，采用通货膨胀政策来刺激经济增长，会加大通货膨胀波动性的不确定性，从而间接地推高了通货膨胀率。即Cukierman-Meltzer假说认为较高的通货膨胀率波动性会导致较高的通货