我国A-H股溢价问题研究——基于1995年-2009年的数据.pdfVIP

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2017-08-31 发布于安徽
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我国A-H股溢价问题研究——基于1995年-2009年的数据.pdf

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Abstract This takes56 dual—listed paper companies弱samples，andempiricallyexplores factorsoftheA-Hshare withmixedestimationand缸ed influencing premium effects that model．Theresultsindicate regression liquidity and allcontributeto mood factors elasticity,marketindustry aSymmetry,demand theA-Hshare the and rate explain premium，butarbitrageforeignexchange factorsact tOour thecost notSO while factor converselyexpectation explicit． This furtherdiscussestheresultsfrombehaviorfinance paper perspective，and indicates the tO differences the toreduce is eliminateinstitutional key premium andincrease the arbitragepowers．What’smore，thisanalyzespotential Paper in tobeset thenearfutureandtheir onA—Hshare policies upcomingimpacts premium， Share words：A—H Power,IndustryFactor,Behavior Key Premium，Arbitrage Finance 第1章引言在经典的有效市场理论看来，证券价格应该对信息变化做出快速准确的反应，价格时刻反映着该信息集下的证券的内在价值。“一价定律’’也由此产生，即忽略交易费用等因素，同质商品在不同市场上应该有相同的价格。一价定律是现代金融理论的基石之一，而任何与之违背的现象都被称为金融市场的异象，在金融市场这一“真实世界中不断出现的经典理论不能很好解释的现象引发了理论界广泛的探索和讨论。在国际金融市场中，为了扩大融资规模和提升在国外的影响力，许多公司选择在国内和国外市场两地双重或多地多重上市。但这些公司在不同市场上却往往呈现不同的交易价格，这种金融异象成为违背一价定律的难解谜题之一。在这一异象问题中，中国市场的实践提供了更为丰富的内容，涉及到中国市场的