6、现货市场的五元生态.docVIP

现货市场的五元生态 如果你希望获胜，你就必须了解规则和环境；另外，你还必须愿意坐上赌桌，这样你才有获胜的机会。—————引言 A部分 现货电子盘的定义：现货电子交易（也称为大宗商品电子交易，或现货仓单交易）是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是现货商品的电子商务。交易者在电子盘上买卖的合约其实质是现货中远期合约。 现货中远期合约的由来和产生原因： 19世纪30-40年代，芝加哥成为美国中西部地区的重要农产品的集散中心，由于农产品具有很强的季节性，在农产品收割季节，农产品大量涌入芝加哥各类农产品交易市场，于是产生了诸如：交通运力不足、仓储问题、短时间内供大于求、收购农产品疏散问题，导致了农产品在丰收季节价格暴跌，大量谷物无人问津，不仅挫伤了农民的积极性也造成了严重的资源浪费，到了第二年春季青黄不接的时候，因粮食短缺，价格飞涨，造成加工企业原料不足生产困难，消费者成为最终受害者。 粮食商人（批发商）在供求矛盾的不断冲击下，开始行动起来在交通要道两旁建立仓库，收获季节从农民手中收购农产品，然后根据市场需求情况，再不断地发往外地，但是这样虽然解决了农民卖粮难的问题，也产生了一个严重问题：粮食批发商处于严重的价格风险之中，为了解决这一问题，粮食商人购入粮食以后，立刻开始寻找粮食加工商，销售商签订供货合同，以事先确定的价格确定未来的粮食销售，以确保利润，远期交易出现了，1848年芝加哥交易所成立，并于1851年引进了第一份远期合约，为广大农场主、加工商、销售商提供了套期避嫌的金融工具，中远期合约诞生。 我国现货市场五元生态 我国的现货市场出现并产生电子交易的原因，与芝加哥交易所成立的原因基本一致，其实质就是：匹配供求、套期保值。其形式都是以现货电子交易中心的形式成立，一般多为区域性的现货盘，以地区特色品种为盘中交易品种而设立的电子盘，从现货电子盘的组成架构来看可以归为：五元生态 现货交易所：是买卖现货合约的场所，是现货市场的核心。它是一种非营利机构，但是它的非营利性仅指交易所本身不进行交易活动，不以盈利为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上，交易所还是一个财务独立的营利组织，它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易场所和有效监督服务基础上实现合理的经济利益，包括会费收入、交易手续费收入、信息服务收入及其它收入。它所制定的一套制度规则为整个现货市场提供了一种自我管理机制，使得现货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。 现货商：获得交易中心现货商资格，在交易中心拥有摊位并提供交易所挂牌上市交易的相对应的商品实物，用于交收的现货提供商。 批发商：（也叫坐市商）获得交易中心批发商资格，在交易所拥有摊位，必须为一定的范围内的交易商提供合理的买卖机会，并因此而获得收益或者承担风险的法人参与者。批发商具有提高市场流动，有效稳定市场，促进市场供求平衡运行的功能。 交易商：具有法人资格，能独产从事大宗商品交易活动的企业，遵守交易中心管理办法等规定，以书面或电子形式申请并经交易中心认可折现货交易商（交易商具备为投资者提供开户服务信息咨询和开设独立账户进行参与市场交易的双重身份）。 交易投资者：在平台代理商处开具账户进行入市场交易的中小投资者。 五元生态链的系统阐述 上述五类现货市场参与者之间的相互关系，我们称之为五元生态链。为使其关系更简洁易懂，我们绘制如下关系图： 1 2 3 4 5 6 7 9 8 10 [五元生态链] (一) 现货交易所与现货商、批发商、交易商、投资者（3，4，7，8） 现货交易所提供电子盘应用平台与相关市场控制的方法与制度，现货商、批发商向交易所缴纳必要的平台摊位使用费用，并接受交易所的监督。交易商为现货交易所的代理商，代理平台宣传和客户扩展，接受交易所的管理并获得相应经济利益。投资者使用交易所平台进行买卖操作并缴纳手续费。 现货商与批发商（1，2） 现货商与批发商签订货物（