上市公司财务竞争力综合分析与价值评估以贵州茅台为例完整打印.docVIP

上市公司财务竞争力综合分析与价值评估—以贵州茅台为例 3.1贵州茅台战略分析 3.1.1宏观环境分析 从文化角度来看，酒对于我们中华民族来说有着特殊的意义，酒文化在我国 上下五千年的历史长河中扮演着特殊而重要的角色，白酒业自古以来就是我国的 一个重要行业。122]从经济角度来看，改革开放以来，随着我国经济的不断增长， 居民可支配收入的不断提高，追求高品质的生活己不再是平民百姓的奢望。不过 消费者对于白酒的消费观念己经逐渐回归理性，对白酒的需求更多的转变为追求 健康、品质和品位。技术方面，经历过几千年的积淀，白酒的酿造技术也早己发 展成熟，而且不断有创新型的酿酒工艺出现。而且，目前我国的行业政策是扶植 优势白酒企业，实现行业资源的整合。因此，整个宏观环境对于我国白酒行业的 发展还是比较有利的，尤其是己经在市场竞争中占据强势地位的中高档白酒，其 渠道、品牌、生产能力和资金等全方位的优势使得后来者很难有所超越。 3.】.2行业环境分析 1.我国白酒行业生命周期分析 我国的白酒行业是一个历史悠久的传统行业，它的发展也会经历起步、成长、 成熟、衰退四个阶段。我国的白酒行业是一个历史悠久的传统行业，它的发展必 然会经历一个漫长的过程，不可能一蹦而就。白酒行业从建国初至今都处于成长 期，从1996年以前的疯长到1998、1999年的暴跌，2004年陷入低谷以及近年 来的重新回归理性，都是白酒行业处于成长期的表现，不稳定是白酒行业处于成 长期的一个重要特征。预计未来几年白酒行业会有进一步的成长，并逐步走向稳 定发展的成熟期。 新进入者的威胁:2008年，由于美国的次贷危机引起的全球性金融危机对 全球的经济造成了沉重的打击，全球经济出现衰退，我国宏观经济的增长速度也 开始放缓。每一次经济的震动都会出现资本的分流，由于出口退税的调整以及美 元的贬值，很多外销企业经营面临停滞，很多沿海地区的资本面临内流寻找投资 方向的问题，而白酒也是他们的选择之一。而且在股市低迷的大背景下，很多资 金抽离股市，也面临着投资选择问题。而其他行业资本进入白酒行业也是很多的， 如万基集团、金路集团、嘉得莱集团、华泽集团等，预计会有更多资本进入白酒 行业。 替代产品的发展:白酒作为一种酒类饮品，其替代产品主要有国外的洋酒和 国内的啤酒、葡萄酒、黄酒。受中国白酒消费习惯和文化的影响，在相当长一段 时间里，烈性洋酒的市场份额都在l%以下，另外99%的烈酒市场基本被国内宜 宾五粮液、贵州茅台等几大品牌所垄断。经过多年的发展，目前中国的威士忌、 伏特加、白兰地市场己经逐渐形成。中国已经成为世界上洋酒消费增长最快的市 场。销售额增长的背后是洋酒竞争策略的升级。洋酒巨头们的竞争手段从单纯的 抢占市场升级为向国内白酒品牌的资本渗透。此外，近年来啤酒行业的总产销量 虽然增速放缓，但这主要是因为中低档啤酒的产量增长减缓甚至减产，百威啤酒、 嘉士伯啤酒、青岛主品牌等中高档啤酒增速仍在20%以上[24]。 消费者议价能力:自2003年以来，我国白酒产量在相对稳定的同时，白酒 销售额却连续保持15%上的增长速度，这说明白酒消费向高质量、高附加值的品 牌集中。但是，年轻一代对白酒的认同度越来越低。一项调查显示，95%左右的 年轻人在酒类消费时第一选择不是白酒。随着80后，甚至90后的年轻人逐渐成 为社会活动的主流人群，白酒市场的前景显得有些不太明朗。白酒在中国有着几 千年的文化基础，但从近几年的营销发展来看，白酒的精神价值在增加，大有超 越物理价值的趋势。白酒被赋予了身份、地位、品位、炫的象征功能，营销界己 经把部分高端白酒纳入到奢侈品的营销范围中[25]。 供应商议价能力:由于近几年我国粮食连年丰收，而白酒企业的主要供应商 就是粮食生产部门。所以，由于粮食的丰收，“供应商的谈判力量”己不成为白 酒行业面临的挑战，反而成为机遇[z6]。 同行业竞争强度:我国白酒市场产业集中度逐渐提高，向少数认知资源良好 的品牌集中，国内名优白酒品牌如贵州茅台、宜宾五粮液、国窖1573、水井坊 等品牌几乎占据了市场的半壁江山。 3.1.3贵州茅台SWOT分析 贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表，驰名中外。独特的风格、上乘的 品质及国酒的地位，拥有“著名的品牌、卓越的品质、悠久的历史、独有的环境、 独特的工艺”构成的具有自主知识产权的核心竞争力，良好的消费基础，在市场 上享有很高的信誉度、美誉度，深受国内外消费者喜爱。贵州茅台多年的实践经 验为其发展奠定了良好的决策支持，与产品上下游企业长期的合作形成了良好的 共赢关系。采取与经销商、供应商直接进行情感沟通和交流的方式，加深相互之 间的了解和信任，使企业与其相关各方的关系从思想观念到交易行为，实现由传 统的“产品价值链”关系转向以“品牌价值链”为导向的“资源共享、市