走向资本市场——中小企业上市探讨.pptVIP

* * * * * * * * * * * 主要程序——发行上市 上市辅导 申报上市申请材料 聘请有资格的保荐机构及律师、会计师，对企业进行证券法规及公司治理等方面的辅导，辅导期限不设要求，以证监局进行验收出具辅导工作监管报告为结束标志。 保荐机构组织企业、律师、会计师制作发行申请文件，保荐机构及两名保荐代表人进行尽职推荐，证监会5个工作日内决定是否受理材料 见面会 发行人董事长、的发行人见面会，见面会后保荐代表人参加发行监管部组织至出具反馈意见期间为静默期 主要程序——发行上市（续一） 征求意见 发行部审核 发行监管部将有关申请文件送国家发改委，征求其对发行人募集资金用途的意见，并征询发行人注册地省级人民政府是否同意发行人发行股票的意见。 发行监管部综合处将材料分发给审核一处、二处，并确定召开反馈会的时间 发行监管部召开反馈会，确定向保荐机构、发行人反馈的事项，保荐机构、发行人进行回复、修改补充材料 发行监管部召开初审会，形成初审报告；确定上发审会的，招股说明书及审核委员名单在中国证监会网站上予以公布（预披露制度）发行部审核时间一般3－6个月。 主要程序——发行上市（续二） 发审会审核 核准发行 询价发行 上市 7名发行审核委员进行记名投票表决，提出审核意见（7人5票制）。 依据发审会意见，中国证监会依法作出核准发行或不予核准的决定，出具书面文件，未获得核准的企业可于6个月后重新提出申请。 发行申请得到核准之后6个月内，由保荐机构（主承销商）组织向有资格的询价对象进行询价发行。 发行成功后，向交易所申请上市。 IPO时机的选择 一、宏观背景 1、中国证券市场股权分置改革已经完成，IPO全流通环境下发行，估值水平提高，发行人股东权益大幅增加，流通限制减少。 2、深交所大力发展中小板市场，计划3年内发行1000家新股，选择中小板上市，可经由100天绿色通道发行，融资周期短，估值市盈率水平高，融资效率大大提高。 3、目前在中国证监会无已过会等待发行新股，将有效缩短新股从过会到发行的周期。 4、国内A股市场处于牛市，指数和个股股价屡创新高，行业市盈率处于历史高位，为新股发行的最佳时机。 5、新公司法实施后，设立股份公司手续简便，无需政府批文。 IPO时机的选择 1、中国证券市场股权分置改革已经完成，IPO全流通环境下发行，估值水平提高，发行人股东权益大幅增加，流通限制减少。 2、深交所大力发展中小板市场，计划3年内发行1000家新股，选择中小板上市，可经由100天绿色通道发行，融资周期短，估值市盈率水平高，融资效率大大提高。 3、目前在中国证监会无已过会等待发行新股，将有效缩短新股从过会到发行的周期。 4、国内A股市场处于牛市，指数和个股股价屡创新高，行业市盈率处于历史高位，为新股发行的最佳时机。 5、新公司法实施后，设立股份公司手续简便，无需政府批文。 目前是国内A股上市的绝佳机会 谢 谢！ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第一部分 中小企业需要上市吗 第二部分 中小企业上市地点和上市方式比较 第三部分 改制上市法律要点及主要程序 第四部分 东吴证券有限责任公司介绍 目 录 第一部分 中小企业需要上市吗 建设中的多层次资本市场体系 地方产权交易场所 国有产权交易市场 其他类型企业产权交换市场 其他还有私募融资市场及项目融资市场等 股份代办转让系统 公募非上市企业交易场所 无融资交易场所 主板退市企业交易场所 创业板市场 建设筹划中 将以中小企业板为基础 主板市场 公开发行并上市企业 现在还包括深圳中小企业板 主要直接融资方式 境内注册发行A/B股 境内注册境外发行H/S/N股等 境外注册发行红筹股等 买壳上市及再融资 风险投资、私募融资 项目股权融资 资产证券化等金融工具创新 主要直接融资方式 国内证券市场组织架构 国务院 中国证监会及地方证管部门 人民银行 国资委 发改委 工商、税务等 产权交易市场 证券交易所及系统 证券业协会 登记结算公司 上市公司 投资者 风投及战略投资者 中介机构 中小企业的十种死法 ?1、资金短缺困死 2、低效运转耗死 3、人心散乱整死 4、过度加速早死 5、乱投资找死 6、“多元化”拖死 7、危机事件扼死 8、管理无能等死 9、经营无方迷死 10、后院起“火”“烧”死 中小企业的十种死法（版本2） 1 病死（内部老化） 2 挤死（中外资本） 3 拖死（经理失职） 4 找死（决策错误） 5 压死（巨额负债） 6 憋死（现金流）