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;目 录;中国期货市场的发展;中国期货市场的发展;中国金融期货的发展;沪深300股指期货的发展;如何做好期指客户服务？;目 录;期货交易的特点;一、从定义看期货;1、到期日;移仓;移仓;为什么要“移仓”;什么时候“移仓”;交割;逼仓;4月下旬，逼仓行情开始;到期日效应：是指以同一个基础资产为标的的各类衍生产品，在到期日受一些交易策略集中实施影响，可能会引起现货市场指数的异常波动或者交易量异常放大的一种现象。 到期日效应的出现一方面是由于市场参与者的行为（套利、套保等），另一方面则由于市场较高的投机性。 作为投资者，既要规避到期日交易可能面临的不利情况（如波动放大），又可注重挖掘可能的投资机会。 案例： 1986年9月初，道琼斯指数的急剧下跌使得股票空头-期货多头头寸套利者在交割日前没有提前平仓兑现利润的机会。在1986年12月19日到期日??仓时，最后一分钟大约有8千5百万股股票（超过一天成交量的1/3）买盘突然涌出，导致股票价格飙升。 ;所谓主力合约，指的是成交量（持仓量）最大的合约。一般情况下，持仓量最大的合约，其成交量也是最大的。 在任意交易日，主力合约通常仅有一个，主力合约在临近交割时会向远月合约完成移仓，持仓量与交易量大幅下降；除主力合约外，还有一至两个合约交易也较为活跃，当然也存在着一些鲜有成交的远月合约。 一般来说，国内商品期货合约期限为一年，而股指合约期限更短，最短的为2个月，最长的也仅为8个月。 如何选择合约？ 鉴于流动性风险，不建议交易非主力合约。 远月合约的价格波动一般要大于近月合约。;3、持仓量;持仓量;二、杠杆交易;三、双向交易;双向交易;双向交易;中金所实行当日无负债结算制度，即“逐日盯市”,决定了股指期货交易切忌满仓操作；满仓交易极易发生穿仓事故。 股指期货与商品期货的每日结算价计算方式不同，交割结算价计算方式也不同。 昨结：前一个交易日的结算价，不同于前一个交易日的收盘价。 ;每日结算;股指期货每日持仓盈亏，最低保证金的计算依据是前一交易日的结算价，而不是收盘价，因此隔夜持仓的风险具有一定隐蔽性。 与商品期货相比，股指期货的隔夜风险相对较小，但仍需提防隔夜持仓的风险和日内价格的大幅波动;其他;其他;目 录;期货客户服务技巧;期货客户服务技巧;期货交易中的常见风险;价格走势与预期不一致引发的风险 长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险 隔夜持仓引发的风险 国内外市场交易时间的差异性决定了：夜晚外盘价格波动难以被缓慢消化，长假期间持仓风险大。 突发事件引发的风险;熟悉市场特点、了解交易规则、正确分析市场。 做好资金管理，大资金、少投入；切忌满仓操作，不宜重仓过夜。 设好止损，坚决执行；不怕错，就怕拖！ 顺势而为！并制定合理的投资计划。;流动性风险：无法及时以当前的价格买入或卖出期货合约！ - 出现涨（跌）停板的行情 - 交易刚上市的合约、临近交割月的合约以及不活跃的远月合约 如何防范？ 选择交易活跃的合约进行交易； 避免交易交割月份合约； 远月合约慎用市价指令！ 遇到涨（跌）停板…… ;;操作风险包括： 强行平仓风险 交割风险： - 保证金提高 - 持仓有限额 - 实际交割困难 - 不了解交割规则导致的风险;企业：需要帮助他们详细了解清楚交割规则 自然人：应提醒客户提前移仓，或者平仓出场。 例如，郑州商品交易所规定：自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开新仓，且交易所有权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓。 ;期货客户常见心态与错误;谢 谢！