第0章 业绩评价中的财务分析.pptVIP

财务分析——一个业绩评价的视角 中南财经政法大学 刘圻 博士 中国注册会计师 英国特许注册会计师(ACCA) 欢迎选修本课程！ 财务分析的概念 财务分析是指利用财务报表及其他有关资料，运用一定的分析方法对企业分析期的财务状况和经营成果进行动态比较和评价，为企业管理当局、投资者、债权人和政府机构等分析主体的决策行为提供依据 业绩评价的概念 业绩评价就是按照企业目标设计相应的评价指标体系，根据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营业绩做出客观、公正和准确的综合判断 业绩评价的动因 在战略规划中量化企业目标 在战略实施中把握企业战略 在激励机制构建中调动员工积极性 在战略规划中量化企业目标 战略目标的确定 一个体系：经济的、非经济的；定量、定性；考虑各利益相关者的 业绩评价体系与战略规划紧密结合 建立一种量化的管理文化 明确、分解、落实目标，并形成评价指标 业绩评价捕捉的是战略的结果 评价指标对关键的战略驱动因素的提取 在战略实施中把握企业战略 将企业的战略目标转化为日常行动 德鲁克：计划和实施是同一件工作的两个部分 业绩评价与战略目标的动力一致性 关注关键成功因素 对竞争环境深入了解 一个好的评价体系将已发生的结果与预先确定的评价标准进行对比来判断战略实施状况的好坏 通过反馈的信息，为战略实施提供控制性信息并适时地修正和调整企业的战略 在激励机制构建中调动员工积极性 罗宾斯：绩效评估是对员工的工作绩效进行评价，以便形成客观的人事决策的过程 人的有限理性与委托代理中的信息不对称 激励理论概要 外部性externality 当一个人选择某种行动时，不仅涉及个人的成本与收益，而且可能给自己以外的其他人施加成本或带来收益——外部性 私人成本private costs 行为主体个人直接承担的成本 私人收益private benefit 个人直接享受的收益 社会成本social costs 私人成本与施加于他人的外部成本之和 社会收益social benefit 私人收益与带给他人的外部收益之和 理性决策 理性人的决策基于私人成本与私人收益相等 帕累托效率意味着社会最优在边际社会成本等于边际社会收益点达到 帕累托改进：一种变革没有使任何人处境变坏，而至少使其中一个人的处境变得更好 英国经济学家卡尔多和希克斯提出“潜在的”帕累托效率标准 收益者所得可以补偿受损者所失而有余 如果补偿发生，即为现实的帕累托改进 帕累托改进 即使补偿实际上不会发生，因而变革不可能一致同意，但如果在做出制度安排前每个人成为赢家的机会均等，依罗尔斯的正义论，社会成员会事先一致同意财富最大化的制度安排 波纳斯（1980，1992）指出，如果一种制度对社会中某些成员有系统性的歧视，财富最大化就可能不是一个合理的标准 种族问题、妇女歧视 激励相容incentive compatibility 激励的目的就是把个体行为的外部性内部化（internalization of externality） 一种行为的外部性本身与机制的设计有关 许多在私有制经济下属于私人成本和私人收益的东西，在公有制经济中则变成了外部成本和外部收益 产权制度是最重要的激励制度 当国有企业的决策者在销售收入中占有的比例大于在生产成本中承担的比利时，他们就有积极性把价格降低在边际成本以下 个体行为的外部性构成政府干预、法律存在的依据 科斯定理：交易成本不为零与信息不对称 信息不对称是现代激励理论的基本出发点…… 激励机制设计 目的 通过将对行为主体的奖惩与其提供的信息或外在可观察的信息联系起来，从而将行为的社会成本和收益内部化为决策者个人的成本和收益。 最优的激励机制通常只能达到次优second-best 获取信息需要成本 最好的激励机制是使实际结果与帕累托最优差距最小 激励理论分类 显性激励理论 逆向选择理论 道德风险理论 效率工资理论 团队生产理论 隐性激励理论 逆向选择理论 事前的（ex ante）的信息不对称是指交易或行为之前存在的一方知道，另一方不知道的信息 事前的信息不对称会导致逆向选择 通过分散风险使每个人的福利得到提高（帕累托改进） 个人缴纳的保费应随健康状况的不同而不同 健康程度是私人信息…… 对策 采用一定的机制设计来让信息劣势方获得更多的信息或信息优势方说真话 保险前的体检 售后保修 学业证书 与低能力的人相比，高能力的人上学的成本较低，因而更有积极性读书（Spence,1973） 社会效率与信息租金 诱使人说真话的关键是，拥有好私人信息的人应该得到信息租金，为此，我们就可能不得不放弃对拥有坏信息的人的帕累托最优 拒绝对高风险人的保险，同时低风险人缴纳的保费要低于完全信息下他们愿意缴纳的最大保费——保险市场 工资差距必须大于高能力的人上学的成本，同时