财务管理 课程试题1.docVIP

1.已知某长期投资项目净现金流量为：NCF0＝-500万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。 要求计算该项目的下列指标：(1)原始投资额； (2)终结点净现金流量；(3)投资回收期；(4)净现值。(1)原始投资额(2)终结点净现金流量(3)包括建设期的投资回收期投资回收期(4)净现值某企业每月平均现金需要量为100000元，有价证券的月利率为10‰，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。 要求：(1)计算有价证券的转换成本的限额(2)计算最佳现金余额（3)计算最佳有价证券交易间隔期。 (假设一个月按30天计算。)有价证券的转换成本的限额计算最佳现金余额(3)计算最佳有价证券交易间隔期。 (假设一个月按30天计算。)最佳有价证券交易最佳有价证券交易间隔期3.某企业拥有资本1000万元，其结构为:债务资本20%年利息20万元)，普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万）。现准备追加筹资400万元，有两种方式可供选择：（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元（2）全部筹集长期债务：利率为10%，40万元企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税税率33%。要求：计算每股收益无差别点和无差别点的每股收益额，并说明在息税前利润为160万元时，采用什么方式筹资。 每股收益无差别点每股收益无差别点无差别点的每股收益息税前利润为160万元股收益无差别点息税前利润为160万元时，采用筹资。某公司准备购置一处房产，此时贷款年利率为12%，有三种付款方式： 第一种：现在起十年内每年末支付12万元；第二种：现在起十年内每年初支付10万元；第三种：从第三年起每年末支付16万，连续支付八期要求：按照现值计算，哪一种付款方式更有利？.某企业每年需要耗用甲材料20000千克，该材料的单位采购成本为7.5元，单位储存成本为1.5元，平均每次订货成本600元。 要求：计算：(1)经济订货批量；(2)最佳订货次数；(3)最佳订货周期；(4)经济订货批量的相关总成本；(5)经济进货批量平均占用的资金。 解答;(1)经济订货批量(2)最佳订货次数(3)最佳订货周期(4)经济订货批量的相关总成本(5)经济进货批量平均占用的资金 7. 某投资者2009年准备投资购买股票，现在A、B两家公司可供选择，从A、B公司 2008年12月31日 的有关会计报表及补充资料中获知，2008年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2008年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预计A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预计B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司的β系数为2，B公司的β系数为1.5。 要求：通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买； 解答：A股票的报酬率=8%+2×（12%-8%）=16% B股票的报酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14% A股票的价值=5×（P/A,16%,5）+5×（1+6%）/(16%-6%)×（P/S,16%,5）= B股票的价值=2×（1+4%）/(14%-4%)= 8．某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%，所得税率33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预计股利率10%，以后各年增长4%。 试计算该筹资方案的综合资金成本。 解答：债券资本成本=1000×10%×（1-33%）/(1000×(1-2%)) 优先股资本成本=500×7%/(500×(1-3%)) 普通股资本成本=1000×10%/(1000×(1-4%))+4% 9.A公司准备购入一台甲设备以扩大生产能力，甲方案需要投资15000元，一年后建成投产，使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备无残值。6年中每年的销售收入为6000元，每年的付现成本为2500元。假设所得税税率25%，折现率10%。计算方案各年的现金流量和净现值。 解答：设备年折旧额=15000/6=2500元 NCF0=-15000元 NCF1=0元 NCF2-7=6000×（1-25%）-2500×（1-25%）+2500×25%=3250 元 NPV=3250×（P/A,10%,6）×（P/S,10%,1）-15000=