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* 交易所買賣基金定義 交易所買賣基金(Exchange Traded Funds，簡稱ETF)，台灣證券交易所譯為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」。 ETF主要由發起人、受託人及受益人所組成；發起人將標的股價指數的成份股票透過信託方式交予與受託人，受託人再將此一籃子股票，分割成眾多較低價位之受益單位，分別賣給收益人持有，此受益單位即為ETF。ETF為有價證券，受益人持有ETF藉以表彰其受益權。 * 新陸書局股份有限公司 發行 * ETF特色與優點 ETF必須於集中市場掛牌交易。 ETF的投資組合完全依照標的股價指數之成分股票權重所組成，因此，ETF價格走勢均緊密追蹤標的股價指數走勢。 ETF的操作重點不是在打敗標的股價指數，而是追蹤標的股價指數， * 新陸書局股份有限公司 發行 * 投資ETF優點主要有下列三點： * 新陸書局股份有限公司 發行 * 寶來台灣卓越50證券投資信託基金 名稱 寶來台灣卓越50證券投資信託基金 證券代號 0050 標的股價指數 臺灣50指數 交易單位 1,000受益權單位 升降單位 每受益權單位市價未滿50元者為1分；50元以上為5分 升降幅度 7% 交易時間 同一般股票交易時間(AM09：00到PM01:30) 信用交易 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 證券交易稅 千分之一 交易手續費費率 由證券商訂定，但不得超過千分之1.425 實物申購/買回申報時間 上午9時至下午3時30分 實物申購/買回基本單位 以500,000受益權單位為基準 (資料來源：台灣證券交易所) * 新陸書局股份有限公司 發行 * 台灣50實物申購或買回機制 台灣50吸引機構投資人的一大特色在於其擁有一套獨特的實物申購或買回機制。 台灣50市價高於淨值加上交易成本 (實物申購套利) 台灣50淨價高於市價加上交易成本 (實物買回套利) 進場 在次級市場買進低估的台灣50之實物股票組合並融券放空500張整數倍之台灣50。 進場 在次級市場買進低估的500張整數倍之台灣50，並同時放空等比例的台灣50成分股票 出場 透過參與證券商交付寶來投信，轉換為500張整數倍之台灣50並還券。 出場 透過參與證券商交付寶來投信，轉換為台灣50之實物股票組合並還券。 * 新陸書局股份有限公司 發行 Lee, Meng-Yu (李孟育) Department of Finance, National Chiayi University 衍生性商品介紹 國立嘉義大學教學卓越計畫 大中華地區金融產業人才培育接軌計畫 第二階段「金融專業研習課程」 * 衍生性商品(Derivatives) 衍生性商品本身的結算價格會受到其他商品(標的資產, underlying asset)價格的影響 * 三個基本衍生性商品 遠期契約/期貨 (Forwards/ Futures) 選擇權/權証 (Options/ Warrants) 交換 (Swaps) * 標的資產 實體資產 金融資產 貴金屬 能源 農產品 不動產 貨幣市場 金融資產 資本市場 金融資產 外匯市場 金融資產 國庫券 商業本票 銀行承兌匯票 可轉讓定期存單 公債附買回及附賣回 股票市場 債券市場 外幣 國外金融市場(貨幣市場及資本市場)金融資產 普通股 特別股 股價指數 政府公債 公司債 金融債券 * 新陸書局股份有限公司 發行 * 新陸書局股份有限公司 發行 * 遠期契約 遠期契約的定義是：買(賣)方約定在未來某一特定日期，依事先約定的交易價格，買入(賣出)一定數量的標的物資產之契約。 期貨 期貨是在期貨交易所買賣的標準化遠期契約，期貨的買方(賣方)約定在未來的某一事先預定的日期，依預先約定的交易價格，買入(賣出)一定標準化數量的標的資產。 * 新陸書局股份有限公司 發行 * 交換：一系列的遠期契約 交換是指交易雙方再未來某一段時間內，彼此交換一系列不同型態的現金流量之契約。 選擇權 選擇權賦予買方有權利在未來的某一個日期(或一段時間內)，以事先預定的履約價格，向賣方買入或賣出一定數量的標的資產。 * 衍生性商品契約重點 距到期日時間 (Time to Maturity) 履約價格或交割價格 交割數量 標的物資產 交割地點 * 新陸書局股份有限公司 發行 * 台灣集中市場交易之衍生性金融商品 期 貨 選擇權 台指期貨 小型台指期貨 電子類股指數期貨 金融類股指數期貨 台灣50指數期貨 10年期公債期貨 30天期利率期貨 MSCI台指期貨 黃金期貨 非金電期貨 櫃買期貨 新台幣計價黃金期貨 台灣集中市場交易之衍生性金融商品 認購權證 認售權證 證券交昜所 台灣期貨交昜所 台指選擇權 電子選擇權 金融選擇權 股票選擇權 MSCI選擇權 非金電