339-类股型 ETF发展与投资应用.pptVIP

本資料僅供內部教育訓練使用 類股型 ETF發展與投資應用 富邦投信 游景德 , CFA 報告大綱 類股型ETF的發展 類股型ETF實例 --台灣第一檔類股型ETF 台灣資訊科技指數 類股型ETF投資應用 類股型ETF的發展 美國ETF市場 第一檔ETF SP 500 SPDR 1993年1月上市 第一檔類股型ETF Sector SPDR 1998年12月上市 目前共有79檔類股型ETF 佔所有ETF檔數的32% 總資產規模380億美金 佔所有ETF資產規模的12% 台灣ETF市場即將發行第一檔類股型ETF 投資範疇多樣性 產業型:科技(19)、金融(13)、消費品(13)、健康醫療(8) 特殊型:能源、原物料、黃金 實現獨特的投資想法 水資源(ex.PHO) 為什麼投資類股型ETF 追蹤類股表現 快速參與看好的類股 台灣科技ETF?參與「台灣競爭力」 有選擇性的分散風險 台灣科技ETF?持有一籃子電子績優股 平衡標的選擇的需求與分散風險的需要 滿足特定投資喜好 落實獨特的投資想法(ex.替代能源 PBW) 獨特的產業?概念清晰 選股困難 資產配置的工具 核心-衛星投資策略 台灣證券交易所和英國富時指數(FTSE)合編 可作為ETF發行標的的部分集合指數 指數系列包括 成分股選取 成分股產業組成 市值分布: 大型股佔80% 中小型股佔20% 價位分布: 高價股佔29% 中高價位佔35% 中低價股佔33% 選股不易:過去1年半、1年及半年的期間中，成分股表現超越指數的皆不及5成 個股輪動頻繁，主流股難以掌握 投資ETF沒有期貨的結算問題，適合長期持有 ETF可以參與現金股利的配發 報酬指數報酬率平均每年比市值指數多2.9 % ?來自現金股利的貢獻 全市場ETF 對類股 ETF價差交易 投資工具:全市場ETF 、類股ETF 應用時機:電子類股相對於大盤價值高(低)估或判斷相對強(弱)勢 交易策略:買進價值低估或相對強勢、賣出價值高估或相對弱勢 IT ETF與電子期貨價差交易 投資工具:同一投資區塊的ETF與指數期貨 應用時機:當電子類股期貨正(逆)價差過大時 交易策略:放空(做多)期貨，同時做多(放空) 科技 ETF IT ETF與台指期貨價差套利 結合類股和大盤的相對價值高(低)估，或類股強弱勢的判斷，以及期貨正逆價差過大，進行類股ETF對大盤期貨的價差套利 搭配選擇權策略 期交所已推出電子類、金融保險類股價指數選擇權，IT ETF可以結合電子類指數選擇權發展出許多選擇權交易策略 例如Covered Call策略:買進IT ETF，同時賣出價外的電子類指數選擇權的買權 類股型ETF的出現 增加ETF市場廣度 提供投資人多元化產品 類股型ETF的出現 增加更多策略性交易機會 促使整體ETF市場交易活絡 類股型ETF的出現 代表台灣ETF市場發展的另一個里程碑 * * 台灣第一檔類股型ETF -追蹤台灣資訊科技指數 台灣資訊科技指數 台灣指數系列 5000點 92/6/30 93/11/29 台灣資訊科技 5000點 92/6/30 93/11/29 台灣中型100 5000點 91/4/30 91/10/29 台灣50 基期指數 基期 公佈 系列指數 台灣上市公司 台灣指數系列成分股 台灣資訊科技成分股 市值排名 流動性檢測 公眾流通量 產業分類 科技類 依據『台灣證券交易所與富時指數有限公司合編之台灣指數系列基本規則』挑選 資料日期:95/06/30 資料來源:台灣證券交易所與英國富時指數 0.17% 建興電 0.56% 神達 1.18% 大同 0.20% 精英 0.59% 威盛 1.74% 廣達 0.20% 創見 0.60% 力成 1.93% 矽品 0.22% 微星 0.61% 中環 2.27% 日月光 0.25% 智原 0.62% 華邦電 2.32% 仁寶 0.27% 技嘉 0.64% 彩晶 2.65% 光寶科 0.35% 金寶 0.65% 研華 2.67% 宏碁 0.35% 景碩 0.67% 聯強 2.86% 奇美電 0.36% 合勤 0.68% 華寶通訊 3.04% 鴻準 0.38% 錸德 0.71% 緯創 4.04% 聯發科 0.45% 友訊 0.82% 南科 4.16% 友達 0.46% 矽統 0.82% 明基 5.03% 華碩 0.53% 凌陽 0.86% 廣輝 5.99% 聯電 0.54% 旺宏 0.96% 華映 6.61% 宏達電 0.54% 京元電 0.96% 英業達 12.79% 鴻海 0.54% 瑞昱 1.13%