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《工程项目融资》演示文档主讲教师 四川大学工商管理学院 文红星 副教授 2010年8月电子邮箱：mantonsw@个人博客：/coayek 教师简介 文红星，男，1967年出生于重庆潼南,四川大学工商管理学院副教授、经济学博士、财务管理学硕士导师，自1994年到四川大学任教至今，主要讲授财税类、金融类课程，在核心期刊发表论文多篇, 主持横向科研课题三项，参与国家自然科学基金二项。博士论文题目为：泡沫与泡沫经济研究 最感兴趣的研究领域:新制度经济学（NIE）理论及其运用 第一章 融资与项目融资导论 1.1 经济学是研究什么的 1.2 金融学是研究什么的 1.3 从交易与合约的角度看人类经济活动 1.4 从交易与合约的角度看人类金融活动 1.5 金融体系与金融结构 1.6 直接融资与间接融资 1.7 英美模式与莱茵模式 1.8 项目融资的主要支撑理论—交易成本理论与信息经济学 1.1 经济学是研究什么的？ 从经验角度的回答 人类的困扰－poor 人的需求 资源的稀缺性 充分合理的运用与分配 从学科历史角度的回答 《国富论》 学派的形成 马克思主义 凯恩斯学派 货币学派（米尔顿.弗里得曼） 新古典综合学派（萨缪尔森） 新制度学派（科斯、哈耶克 、诺思、阿尔钦、张五常、威廉姆森）－有限理性、机会主义、正交易资本 基本观点－三大类 经济学是研究稀缺资源的配置问题的 经济学是解释人的行为的，包括家庭、政治活动等 经济学主要是研究交易的，涉及信息、交易成本、投机行为等 我的评述 1.2 金融学是研究什么的？ 要理解金融，需先考察信用与货币 信用 产生原因、含义、种类、意义 货币 产生原因、表现形式、本质、作用 金融是信用发展到一定阶段的产物 金融有广义与狭义之分 狭义的金融仅指融资，广义的金融还包括货币的发行、流通、回收，货币的保管，信托，以货币政策调控经济总量及结构，等等 1.3 从交易与合约的角度看人类经济活动 人类经济活动的目的是什么？ 经济的理念 →人类一切经济活动产生的根源在于人的需求 资源是稀缺的 获取资源是要付出代价的 经济学应研究的中心问题是资源的充分高效利用——人在约束条件下的选择问题。。。。。。 如何高效利用时间、资金、设备、其他资源？ 鲁宾逊单人经济 鲁宾逊.克鲁索的故事 他的需求是怎样满足的？ 结论：供需合一 没有交易 不需货币 也不需要制度安排 人类社会中交易较少的经济—封建社会、当前中国比较封闭的乡村 思考1: 封建时代人的需求是怎样满足的？ 思考2：当前中国比较封闭的乡村其村民的需求是怎样满足的？ 结论：一个家庭的需求由交易来满足的部分所占比例较小，主要由家庭供给，对货币的需求较小。 现代经济 思考1：一般来说，现代城市人的需求是怎样满足的？ 思考2：你在大学生活中的个人需求是这样满足的？ 结论：一个人的需求主要靠别人提供，且在人的全部需求中由交易来满足的部分比例大；制度安排与交易普遍存在。货币被普遍使用，对融资的需求也普遍存在 进一步探讨：交易与合约真的那么重要吗？ 在现代社会中，交易非常普遍，是人类交往中最被重视的一类活动 交易必会产生合约 合约的形式多种多样 合约广泛存在 企业就是一系列合约的总和 项目呢？ 企业是什么 生产函数？治理结构？ 理论深化－应如何研究经济问题？ 张五常的故事 在香港擦鞋 《经济解释》 真实世界 罗宾逊－易于处理的前提 反对黑板经济学 约束条件 有限理性 信息不完全（不对称） 路径依赖 中国的渐进式改革与前苏联、东欧的激进式改革 从经验出发研究经济管理问题，经济学在本质上是经验科学。理论只能被证伪，不能被证实。（波普：《科学发现的逻辑》 1.4 从交易与合约的角度看人类金融活动 人类的信用活动分析 思考：信用活动存在的理由 考察：实践中形形色色的信用活动 信用的含义-以偿还为条件的价值让渡 从信用到金融 金融是信用发展到主要以货币为载体的产物 金融有广义与狭义之分，前者泛指一切与货币发行、流通、存贷、保管、调控等有关的活动，后者仅指资金融通的活动。 狭义金融(融资)的图示 思考：金融活动的需求方？ 为什么需要资金？需要的主体有哪些？这种需求由谁来满足？通过什么形式来满足？ 金融活动的供给方 思考：谁提供资金？为什么愿意提供资金？ 通过什么方式提供资金？ 简要结论 资金的供需的连接可以由双方直接完成，也可以由专门机