培训课件：融资管理.ppt

融资管理 企业融资概述 资金需要量预测 权益资金的筹集 负债资金的筹集 第一节 企业融资概述 企业融资的动机和原则 企业融资的渠道与方式 企业融资的类型 资金需要量的测算 一、企业融资的动机和原则 （一）企业筹资的动机 新建筹资动机 扩张筹资动机 偿债筹资动机 混合筹资动机 （二）筹资的基本原则 合理预测筹资数量 确保资金及时供应 力求降低资金成本 努力控制财务风险 （三）企业的融资渠道与方式 我国企业目前的筹资渠道主要有以下几种： 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他法人单位资金 5.居民个人资金 6.企业留存收益 7.外商资金 企业的融资方式 我国企业目前的筹资方式主要有： 吸收直接投资——非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用 利用留存收益 企业融资的类型 短期融资和长期融资 内源融资和外源融资 直接融资和间接融资 权益融资和债务融资 第二节 资金需要量的测算 只有在合理预测资金需要量的基础上才能考虑如何筹集资金 企业资金按使用期限的长短分为长期资金和短期资金两类 长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形资产或对外长期投资所需要的资金，其资金需要量通过编制资本预算确定 短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资金，其占用形态是各项流动资产，其需要量可以进行资金预测计算 预测方法： 销售百分比法 直线回归法 一、销售百分比法 销售百分比法，是根据资产负债表中有关资金项目与销售额之间的依存关系来预测短期资金需要量的一种方法 基本步骤 确定敏感性资产与敏感性负债 计算敏感性资产与敏感性负债占基期销售收入的比重 预测内部短期资金增加额（预计留存收益增加额） 计算外部融资额 外部融资额＝ 销售收入增加额×［敏感性资产占销售额的百分比－敏感性负债占销售额的百分比］－内部留存收益增加额 注意 正确区分敏感项目和非敏感项目 二、回归分析法 回归分析法运用数理统计中最小平方的原理，通过确定一条能正确反映一个自变量（x）与因变量（y）之间误差平方和最小的直线（即回归直线）来进行预测的一种方法 模型：y=a+bx 假设：资金需要量与销售量（额）成线性关系 y——某一时期短期资金需要量 a——固定型短期资金（一定的经营范围内不随销售额变动的资金） b——变动型短期资金（随销售额变动而变动的资金） x——销售额 测算步骤： （1）确定a和b的值 （2）根据自变量（x）求出因变量（y）的值 第三节 权益资金的筹集 权益资本是企业投资者的投资及其增值中留存企业的部分，是投资者在企业中享有权益和承担责任的依据 内容：实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润 权益资本的筹集 新设立企业的筹集方式 吸收直接投资 发行股票 已设立的企业，除了使用直接投资和发行股票外，还有留存收益。因留存收益无须筹集，故此节只讲授前两种方式 权益资本的特点 法定性。企业设立、变更和注销均需进行工商注册登记 主动性。投资者主动、自愿投入 永久性。除了企业清算、转让股权等，投资者不得随意收回。新公司法在四个条件下允许回购 一、吸收直接投资 吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式 （一）吸收直接投资的方式 货币出资 许多国家的《公司法》或《投资法》对现金的出资数额都有明确的规定 全体股东的货币出资额不得低于有限责任公司注册资本的30% 非货币财产出资 实物资产投资 无形资产投资：知识产权、土地使用权等 现公司法规定，不得超过注册资本70% 金融资产：股权、特定债权 （二）吸收直接投资的评价 优点 有利于提高企业的信誉 有利于增强企业市场竞争实力 有利于降低财务风险 缺点 融资成本较高 容易分散企业的控制权 二、发行普通股 （一）股票的特征与种类 股票是股份公司为筹集权益资本而公开发行的证明投资者在公司拥有权益的一种有价证券 按照股东权利和义务不同，分为普通股和优先股 普通股股东权利：表决权；收益分配权；转让股份权；剩余财产分配权 按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票 按照上市地点，分为A股、B股、H股、N股 按照投资主体，分为国有股、发起人股、公众股 （二）股票的价值 股票本身没有价值，但股票具有价格。其原因在于股票持有者凭借股票享有向该股份公司获得未来报酬（股利收益）的权利 面值 面值是指每股股票票面载明的金额，股票的面值总额代表股份公司法定（注册）股票总额 理论价值 理论价值是指普通股未来各年股利的现值之和 账面价值 普通股的账面价值是指每股拥有公司净资产的价值。其大小取决于公司净资产的账面数额和流通在外的普通股股数 市场价值 股票市价是指证券市场上股票的交易价格，是股票价值的市场评价。股票面值表明股东投资入股的货币资本数额，它