食品饮料行业深度报告：白酒2025年三季报总结，加速纾压，底部渐明.docxVIP

食品饮料行业深度报告：白酒2025年三季报总结，加速纾压，底部渐明.docx

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u白酒三季报总结：加速纾压，底部渐明 4

Q3场景缓慢修复，全价格带动销继续承压 4

供需偏弱压制批价，茅台量价相对更具调节空间 4

收入端：报表降速，有序筑底 5

高端白酒：加大转向力度，结构普遍承压 9

次高端白酒：报表边际弱企稳，品牌势能强分化 10

区域酒：主动调整，质量为先 12

利润端：结构及规模均承压，净利率持续回落 14

毛利率：多数酒企同比回落，结构、货折均有影响 14

费用率：销售费率小幅略降，管理费率边际上行 15

税金及附加比率：计提充分，25Q3同比略增 16

利润增

该用户很懒，什么也没介绍

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