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中小公司美国上市指南

美国纽约国际证券公司(北京)张扬

美国的资本市场到现在为止已有近2的历史了。美国股市汇聚了全世界的投资者，为其近1８000家美国本土和外国公司提供了很好的资本与发展的平台。中国公司要发展壮大，美国的资本市场是很好的国际舞台。公司成功的关键在于决议者的胆略及良好的投融资环境，在美国上市的中国网易公司的创始人，年轻的丁磊可以在美国股市拥有超过1０亿美元的身价,身居全世界前1５０个最富有人的行列，实践证实中国人可以充分运用美国的资本市场，假如网易没有成为美国上市公司，公司发展的速度可能要慢得多了!是谁帮助丁磊和网易在美国资本市场取得如此巨大成功的呢?当然是帮助其上市的美国证券公司，而不是中介了。我们在中国的业务定位设计是为了满足中国公司的现状而为高成长型中国公司“定做”的。只要公司赢利率好,且年净利润不小于75万美元，我们的工作人员就有爱好，乐意帮助他们。我们于３月只用了4个月左右时间成功的将一个中国小公司，在美国股市招示板(OTCＢB）买壳上市成功,做出了近3７倍的市盈率。

中国证监会曰前取消了第二批27项行政项目审批。其中一项是，证监会将不再出具境外上市“无异议函”，也即取消对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的审阅。业内人士普遍认为，这是监管部门为内地公司赴海外融资逐渐松绑的第一步。美国的资本市场对全球的公司开放,在美国上市,在美国股市融资回来后建设自已的公司和国家,是件很好的事。香港、台湾、曰本的公司都运用美国股市大笔融资，聪明的中国公司更应该如此，特别是对国内大批极具发展潜力而又陷于资金困境中的中小公司而言,在美国上市是一个很好的选择。

1.美国资本市场构成及特点

1．1美国证券市场的构成

１.全国性的证券市场重要包含:纽约证券交易所（NYＳE）、全美证券交易所(AMＥX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（ＯTＣBB)（)；?2.区域性的证券市场包含:费城证券交易所（ＰHSE)、太平洋证券交易所（PAＳE）、辛辛那提证券交易所（CＩSE)、中西部证券交易所（MWSE)以及芝加哥期权交易所(ＣHICAＧOＢＯARＤOPTIONSEXＣHＡNGＥ)等。

1．2全国性市场概述?1.纽约证券交易所（NYＳE):具备组织结构健全,设备最完善，管理最严格,及上市原则高等特点。上市公司重要是全世界最大的公司。中国电信等公司在此交易所上市;

2.全美证券交易所(AＭEＸ):运营成熟与规范,股票和衍生证券交易突出。上市条件比纽约交易所低,但也有上百年的历史。许多老式行业及国外公司在此股市上市;?3．纳斯达克证券交易所（NASDAQ）：完全的电子证券交易市场。全球第二大证券市场。证券交易活跃。采取证券公司代理交易制,按上市公司大小分为全国板和小板。面向的公司多是具备高成长潜力的大中型公司，而不只是科技股；

４．招示板市场(ＯTCBB)：是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具备相同的交易伎俩和方式。它对公司的上市规定比较宽松,而且上市的时间和费用相对较低,重要满足成长型的中小公司的上市融资需要。OＴCBB的英文是(Ｏvｅr－The-ＣｏｕnterＢulletｉｎＢoard)。诸多没有真正在华尔街操作过的人士都把它错误的翻译为“场外交易市场”。其实对的的翻译应该是“纳斯达克股市招示板”,事实上就是美国的“二板”市场。１1月有约３400家公司在招示板上市。公司不论是在纳斯达克股市还是在招示板股市上市,交易上没有差异，通常的美国股民对股票是在纳斯达克股市交易还是在招示板是不太关心的。事实上，纳斯达克股市公司自身就是一家在招示板上市的公司,其股票代码是NＤAQ,11月交易价为1０美圆左右一股。连纳斯达克股市的控股公司自身都在招示板上市，可见招示板的可信度和影响力了。

(注:上述上市场所是可以随时移动的,美国全部股市的挂牌条件完全透明。当某个公司愿从一个股市移到另一股市挂牌，公司可以随时向盼望的股市申请。通常由公司的律师及证券公司出面筹划,在符合条件下，通常在90天内可以移到新股市上市,非常灵活。)

１.3美国证券市场的特点

１.多层次的证券市场：美国有五个全国性的股票交易市场。公司不论大小,在投资银行的支持下,都有上市融资的机会。美国没有货币管制,美元进出美国自由，且政策激励外国公司参加投资行为，成为世界金融之都;?2．资金供应充沛、流通性好:数量巨大、规模各异的基金、机构和个人投资者依照各自的规定和目标在不一样的股市寻找不一样的投资目标,为美国股市提供了世界上最庞大的资金基础,从而使美国股市的交投十分活跃，融资及并购活动频繁;

３.融资