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2025年咨询工程师投资函数及其决定因素专题试卷及解析1

2025年咨询工程师投资函数及其决定因素专题试卷及解析

2025年咨询工程师投资函数及其决定因素专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在宏观经济学中，投资函数通常描述的是总投资与下列哪个核心变量之间的关

系？

A、消费水平

B、国民收入

C、利率

D、政府支出

【答案】C

【解析】正确答案是C。投资函数的核心是研究投资支出与利率之间的反向变动关

系。利率是使用资金的成本，利率上升意味着投资成本增加，会抑制企业的投资意愿，

导致投资额下降；反之，利率下降会刺激投资。知识点：投资函数的核心变量。易错点：

容易将投资与国民收入（GDP）混淆，虽然投资是国民收入的组成部分，但投资函数本

身主要探讨的是利率对投资的直接影响，而非投资对国民收入的贡献。

2、下列哪项因素通常被认为是影响投资决策的“加速数”效应的核心驱动力？

A、利率的变动

B、国民收入或产出的变动

C、通货膨胀率

D、企业预期利润

【答案】B

【解析】正确答案是B。加速数原理（或加速效应）的核心思想是，投资支出的变

动幅度大于引起其变动的产出或收入的变动幅度。也就是说，当总需求增加，企业为了

扩大生产，其新增的投资（资本品）会远远超过产出的增量。因此，国民收入或产出的

变动是驱动加速数效应的根本原因。知识点：加速数原理。易错点：容易将加速数与乘

数效应混淆。乘数效应关注的是投资的初始变动对国民收入的倍数影响，而加速数关注

的是国民收入的变动对投资的倍数影响。

3、当企业对未来市场前景持悲观预期时，即使当前利率较低，其投资决策最可能

发生什么变化？

A、大幅增加投资

B、保持投资不变

C、减少或取消投资计划

D、将投资转向短期项目

【答案】C

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【解析】正确答案是C。企业对未来经济的预期是投资决策中一个至关重要的非经

济因素。如果企业预期未来市场需求疲软、产品价格下跌或政策环境不利，它们会认为

未来盈利的可能性降低，投资风险增大。因此，即使当前融资成本（利率）很低，企业

也倾向于减少或推迟投资，以规避风险。知识点：预期对投资的影响。易错点：学习者

可能过度关注利率等量化指标，而忽视了“动物精神”（即企业家信心和预期）等定性因

素在现代投资理论中的关键作用。

4、在托宾的“q”理论中，当企业的市场价值（即股票市值）高于其资本的重置成本

时，意味着什么？

A、企业应减持资本

B、企业进行新投资的意愿较强

C、市场对该企业估值过高，存在泡沫

D、企业应回购股票而非投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。托宾“q”值定义为企业的市场价值与其资本重置成本之比。

当q值大于1时，意味着市场对企业现有资产的估值高于重新购置这些资产的成本。此

时，企业通过发行股票等方式筹集资金进行新的投资，购买新的资本设备，其成本低于

市场赋予这些新资产的价值，这对企业是有利的，因此企业有较强的投资意愿。知识点：

托宾q理论。易错点：容易混淆q值大于1和小于1的经济含义。q值小于1时，企

业重置资本的成本高于市场估值，企业更倾向于收购现有公司而非进行新投资。

5、下列哪项不属于投资的决定因素，而更偏向于投资的结果或表现形式？

A、利率

B、企业利润

C、资本存量

D、技术进步

【答案】C

【解析】正确答案是C。资本存量是指在某一时点上，企业或整个经济体系所拥有

的资本品总量。它是由过去历年的投资累积形成的，是投资活动长期作用的结果。而利

率、企业利润（影响内部融资和预期回报）和技术进步（创造新的投资机会和提高资本

效率）都是影响当前新增投资决策的决定性因素。知识点：投资决定因素与投资结果的

区分。易错点：资本存量和投资流量是两个紧密联系但本质不同的概念。投资是“流量”，

指一定时期内新增的资本；资本存量是“存量”，是某一时点的资本总额。题目问的是“决

定因素”，资本存量是投资的结果。

6、从资金来源角度