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2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：主动收益与主动风险的权衡专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：主动收益

与主动风险的权衡专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估核心：主动收益与主动风险的权衡专题

试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，主动投资策略的核心目标是什么？

A、完全复制基准指数的表现

B、在控制风险的前提下获得超越基准的收益

C、最小化投资组合的波动性

D、实现与市场完全负相关的收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。主动投资策略的核心是通过偏离基准组合来获取超额收益

（主动收益），同时需要管理由此产生的主动风险。选项A描述的是被动投资策略；选项

C是风险管理的目标之一，但不是主动投资的核心；选项D与主动投资目标不符。知

识点：主动投资与被动投资的区别。易错点：混淆主动投资与被动投资的目标。

2、信息比率（InformationRatio）主要用于衡量什么？

A、投资组合的绝对收益水平

B、主动收益与主动风险的比值

C、投资组合的系统性风险

D、基准指数的波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息比率是衡量主动投资绩效的重要指标，反映每单位主

动风险所获得的主动收益。选项A是绝对收益指标；选项C是Beta系数衡量的内容；

选项D与信息比率无关。知识点：绩效评估指标。易错点：将信息比率与夏普比率混

淆。

3、主动风险（ActiveRisk）的主要来源是什么？

A、市场整体波动

B、投资组合与基准组合的偏离

C、利率变化

D、汇率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。主动风险源于投资组合相对基准的主动偏离，包括行业配

置、个股选择等决策。选项A、C、D属于市场风险，不是主动风险的直接来源。知识

点：主动风险的构成。易错点：将主动风险与市场风险混为一谈。

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4、在主动投资中，跟踪误差（TrackingError）通常用来衡量什么？

A、投资组合的绝对波动性

B、投资组合相对基准的偏离程度

C、基准指数的收益率

D、主动投资的成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。跟踪误差是衡量投资组合相对基准收益波动性的指标，反

映主动风险的大小。选项A是标准差衡量的内容；选项C与跟踪误差无关；选项D是

成本分析范畴。知识点：主动风险的量化。易错点：混淆跟踪误差与标准差的概念。

5、以下哪项是主动投资组合管理的主要挑战？

A、完全消除市场风险

B、在主动收益与主动风险之间取得平衡

C、实现零跟踪误差

D、预测所有市场变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。主动投资的核心挑战是在获取主动收益的同时控制主动风

险，实现最优的风险调整后收益。选项A和C不现实；选项D过于理想化。知识点：

主动投资管理难点。易错点：忽视风险收益平衡的重要性。

6、信息系数（InformationCoefficient）反映的是什么？

A、投资组合的收益水平

B、投资经理预测能力

C、基准指数的表现

D、主动风险的大小

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息系数衡量投资经理预测的准确性，是评估主动管理能

力的关键指标。选项A、C、D与信息系数无关。知识点：投资经理能力评估。易错点：

将信息系数与绩效指标混淆。

7、在主动投资中，最优主动风险水平通常取决于什么？

A、投资经理的风险偏好

B、信息比率和投资者的风险容忍度

C、基准指数的波动性

D、市场整体收益水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。最优主动风险水平由信息比率（反映投资经理能力）和投

资者风险容忍度共同决定。选项A主观性过强；选项C和D不是主要决定因素。知识

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点：主动风险优化。易错点：忽视信息比率的作用。

8、以下哪项措施最可能降低主动风险？

A、增加对基准的偏离