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2025年11月25日证券研究报告|财富生态周报

ETF及指数产品网格策略周报

2025/11/25

分析师：卫以诺投资要点

分析师登记编码：S0890518120001◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易

电话：021策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动

邮箱：weiyinuo@的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来

获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活

分析师：程秉哲运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的

分析师登记编码：S0890522110001方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。

电话：021

◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用

邮箱：chengbingzhe@

低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是

相对合适做网格交易的标的类型。

分析师：薛婧怡

分析师登记编码：S0890525070001◆本期（11.24-11.28）华宝证券ETF网格策略重点关注标的：

电话：021（1）恒生创新药ETF（520500.SH）：我国创新药在研管线数量稳居全球第

邮箱：xuejingyi@二，出海成为国内药企商业化兑现的核心驱动力并有望加速。国内政策制度对

创新药发展的支持力度空前，如构建“双目录”多层次支付体系，直接疏通创

销售服务电话：新药从实验室到临床支付的“最后一公里”；如完善“双通道”管理机制，显

021著提升创新药的商业化和可及性；如积极助力搭建全球交易平台，并为创新药

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1、《ETF及指数产品网格策略周报—跑”甚至部分“领跑”的长足发展。据Citeline旗下Pharmaprojects团队所撰

2025/11/18》2025-11-18写的《2025年医药研发年度回顾白皮书》数据显示，截至2025年1月，我国

2、《ETF及指数产品网格策略周报—在研管线7041个，全球占比29.5%，稳居全球第二，在研管线数量同比增长

2025/11/11》2025-11-1115.1%，增速远超全球平均水平。据央视网数据，2025年上半年我国创新药对

3、《ETF及指数产品网格策略周报—外授权（License-out）总金额突破660亿美元，超过2024年全年519亿美元

2025/11/5》2025-11-05的交易总额，其中多笔交易金额超过10亿美元，展现出我国创新药实力的显著

4、《ETF及指数产品网格策略周报—提升和全球化进程的提速。该ETF跟踪的是恒生创新药指数。该指数于2025

2025/10/28》2025-10-28年8月11日调整编制方案，获得加入南向互联互通交易资格，同时剔除CXO

5、《ETF及指数产品网格策略周报—（医药外包）企业，使成分股100%集中于创新药研发、生产与商业化药企，

2025/10/21》2025-10-21或可更好成为投资者捕捉国产创新药高速发展与出海加速机遇的投资工具。

（2）军工ETF易方达（5125