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知识体系2025年特许金融分析师考试试题及答案

一、单项选择题

1.以下哪种金融工具不属于固定收益证券？()

A.国债

B.公司债券

C.普通股股票

D.可转换债券

答案：C

解析：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来现金流的证券。国债和公司债券通常会按照约定的利率和期限支付利息和本金，属于固定收益证券；可转换债券在转换前也有固定的票面利息，也可视为固定收益证券的一种。而普通股股票的收益是不固定的，取决于公司的经营业绩和分红政策等，不属于固定收益证券。

2.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是指()。

A.市场组合的预期收益率

B.无风险利率

C.市场组合的预期收益率与无风险利率之差

D.股票的预期收益率

答案：C

解析：资本资产定价模型的公式为(R_i=R_f+β×(R_m-R_f))，其中((R_m-R_f))就是市场风险溢价，即市场组合的预期收益率(R_m)与无风险利率(R_f)之差。它反映了投资者承担市场风险所要求获得的额外收益。

3.某公司的财务报表显示，其营业收入为1000万元，营业成本为600万元，销售费用、管理费用和财务费用共计200万元，所得税费用为50万元。则该公司的净利润为()万元。

A.150

B.200

C.250

D.300

答案：A

解析：首先计算营业利润，营业利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财务费用，即(1000-600-200=200)万元。然后净利润=营业利润-所得税费用，所以净利润为(200-50=150)万元。

4.以下关于有效市场假说的说法，错误的是()。

A.弱式有效市场中，股价已经反映了所有历史信息

B.半强式有效市场中，股价已经反映了所有公开信息

C.强式有效市场中，股价已经反映了所有信息，包括内幕信息

D.在有效市场中，技术分析和基本面分析都可以帮助投资者获得超额收益

答案：D

解析：在有效市场假说中，弱式有效市场意味着股价已经反映了所有历史信息，技术分析无效；半强式有效市场中，股价反映了所有公开信息，基本面分析也无法获得超额收益；强式有效市场中，股价反映了所有信息，包括内幕信息。所以在有效市场中，技术分析和基本面分析都不能帮助投资者获得超额收益，D选项说法错误。

5.债券的久期是衡量债券()的指标。

A.利率风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.通货膨胀风险

答案：A

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，它反映了债券的利率风险。久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越高，利率风险越大。信用风险主要通过信用评级等指标衡量；流动性风险通过债券的买卖价差、交易量等衡量；通货膨胀风险通常与债券的实际收益率相关。

6.某投资者购买了一份执行价格为50元的看涨期权，期权费为5元。当标的资产价格为60元时，该期权的内在价值为()元。

A.0

B.5

C.10

D.15

答案：C

解析：看涨期权的内在价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内在价值为0。本题中标的资产价格为60元，执行价格为50元，所以内在价值为(60-50=10)元。

7.以下关于资产配置的说法，正确的是()。

A.资产配置是指将资金在不同资产类别之间进行分配

B.资产配置只需要考虑资产的预期收益率

C.资产配置不需要考虑投资者的风险承受能力

D.资产配置的目的是追求单一资产的最高收益

答案：A

解析：资产配置是指根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，如股票、债券、现金等。资产配置需要综合考虑资产的预期收益率、风险、相关性等因素，同时也要考虑投资者的风险承受能力。其目的是在风险和收益之间达到平衡，而不是追求单一资产的最高收益。所以A选项正确。

8.以下哪种风险不属于系统性风险？()

A.宏观经济衰退

B.利率变动

C.公司管理层变动

D.通货膨胀

答案：C

解析：系统性风险是指影响整个市场的风险，如宏观经济衰退、利率变动、通货膨胀等，这些风险无法通过分散投资来消除。而公司管理层变动是影响个别公司的特定风险，属于非系统性风险，可以通过分散投资来降低。

9.货币市场工具通常具有以下特点，除了()。

A.期限短

B.流动性强

C.风险高

D.收益低

答案：C

解析：货币市场工具是指期限在一年以内的金融工具，具有期限短、流动性强、风险低、收益低等特点。所以C选项“风险高”不属于货币市场工具的特点。

10.某公司的贝塔系数为1.5，无风险利率为3%，市场组合的预期收益率为10%。根据资本资产定价模型，该公司股票的预期收益率为()。

A.13.5%

B.12%

C.10.5