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2025年特许金融分析师债券投资组合的再平衡策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券投资组合的再平衡策略专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师债券投资组合的再平衡策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券投资组合再平衡中，当市场利率上升时，组合的久期通常会怎样变化？

A、增加

B、减少

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。当市场利率上升时，债券价格下跌，久期较短的债券价格

下跌幅度较小，久期较长的债券价格下跌幅度较大，导致组合中久期较短的债券权重相

对上升，从而降低整体组合久期。知识点：利率与久期的反向关系。易错点：误认为利

率上升会直接导致久期增加。

2、债券投资组合再平衡的主要目的是什么？

A、最大化收益

B、维持目标风险水平

C、最小化交易成本

D、增加组合流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡的核心目的是将组合的风险特征（如久期、信用风

险等）维持在目标水平，防止因市场波动导致风险偏离。知识点：再平衡的目标与风险

管理。易错点：将再平衡与收益最大化混淆。

3、在再平衡过程中，以下哪种策略最适合用于应对短期市场波动？

A、定期再平衡

B、阈值再平衡

C、买入并持有

D、动态调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。阈值再平衡在组合偏离目标超过预设阈值时触发，能更灵

活地应对短期市场波动。知识点：再平衡策略类型。易错点：误认为定期再平衡更适合

短期波动。

4、债券投资组合再平衡时，信用利差扩大通常会导致组合的信用风险如何变化？

A、增加

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B、减少

C、不变

D、无法确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。信用利差扩大意味着市场对信用风险的担忧加剧，组合中

信用债券的违约风险上升。知识点：信用利差与信用风险的关系。易错点：忽略信用利

差变化对组合风险的影响。

5、在再平衡过程中，以下哪种因素最可能导致交易成本上升？

A、市场流动性高

B、交易频率低

C、买卖价差大

D、组合规模小

【答案】C

【解析】正确答案是C。买卖价差大意味着交易成本高，尤其是在流动性较差的债

券市场中。知识点：交易成本的影响因素。易错点：误认为市场流动性高会导致交易成

本上升。

6、债券投资组合再平衡时，以下哪种方法最适合用于降低利率风险？

A、增加高收益债券

B、缩短久期

C、增加国债

D、提高信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。缩短久期可以降低组合对利率变动的敏感性，从而减少利

率风险。知识点：久期与利率风险的关系。易错点：误认为增加国债能直接降低利率风

险。

7、在再平衡过程中，以下哪种情况最适合采用买入并持有策略？

A、市场波动剧烈

B、投资者风险偏好低

C、组合目标长期稳定

D、交易成本高

【答案】C

【解析】正确答案是C。买入并持有策略适合长期稳定的投资目标，减少频繁交易

带来的成本和风险。知识点：买入并持有策略的适用场景。易错点：忽略策略与投资目

标的匹配性。

8、债券投资组合再平衡时，以下哪种指标最能反映组合的信用风险？

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A、久期

B、凸性

C、信用评级分布

D、收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用评级分布直接反映组合中债券的信用质量，是衡量信

用风险的核心指标。知识点：信用风险的衡量指标。易错点：误认为久期能反映信用风

险。

9、在再平衡过程中，以下哪种行为可能导致组合偏离目标风险？

A、频繁调整

B、忽略交易成本