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2025年特许金融分析师资产支持证券的集中度风险专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产支持证券的集中度风险专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师资产支持证券的集中度风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产支持证券（ABS）中，基础资产集中度风险主要指什么？

A、基础资产利率波动风险

B、基础资产池中少数资产占比过高

C、基础资产期限错配风险

D、基础资产信用评级下调风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。集中度风险特指基础资产池中少数资产（如单一借款人、单

一行业或单一地区）占比过高，导致整体风险过于集中。A项利率波动属于市场风险，

C项期限错配属于流动性风险，D项评级下调属于信用风险范畴。知识点：ABS风险

分类。易错点：容易将集中度风险与其他类型风险混淆。

2、下列哪项措施最能有效降低ABS基础资产的行业集中度风险？

A、提高超额抵押比例

B、引入次级档证券增信

C、分散资产池行业分布

D、缩短资产池平均期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业分散是降低集中度风险的核心手段，通过跨行业配置

可避免单一行业衰退对整体资产的冲击。A、B项属于信用增级措施，D项属于期限管

理措施，均不直接解决集中度问题。知识点：集中度风险管理工具。易错点：可能误选

增信措施，但增信无法分散风险源。

3、在RMBS（住房抵押贷款支持证券）中，地理集中度风险可能导致什么后果？

A、提前还款率上升

B、区域性经济危机引发连锁违约

C、利率敏感性增加

D、流动性溢价扩大

【答案】B

【解析】正确答案是B。地理集中会使资产池暴露于同一区域的经济波动、自然灾

害等风险，可能引发区域性系统性违约。A项提前还款与利率相关，C项属于利率风

险，D项属于市场流动性风险。知识点：RMBS特殊风险类型。易错点：需区分地理集

中与一般市场风险的影响差异。

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4、CDO（担保债务凭证）的集中度风险通常比单一资产ABS更高，主要因为？

A、CDO结构更复杂

B、CDO资产池包含更多非标资产

C、CDO通常采用静态管理策略

D、CDO资产池可能包含高度相关的资产

【答案】D

【解析】正确答案是D。CDO常通过打包高风险资产（如次级贷款）形成，若资产

间相关性高（如同行业债券），会放大集中度风险。A、B、C项虽是CDO特点，但不

是集中度高的直接原因。知识点：结构化产品风险传导机制。易错点：可能误选结构复

杂性，但相关性才是关键。

5、监管机构对ABS集中度风险的限制通常采用什么指标？

A、单一资产占比上限

B、加权平均信用等级

C、超额抵押率

D、资产池规模

【答案】A

【解析】正确答案是A。监管通常直接限制单一借款人/行业/地区占比（如不超过

10%），从源头控制集中度。B、C项属于信用增信指标，D项与集中度无直接关联。知

识点：监管合规要求。易错点：需区分风险控制指标与增信指标。

6、在ABS压力测试中，集中度风险情景应重点模拟什么？

A、利率大幅波动

B、流动性枯竭

C、特定风险因子恶化

D、评级机构调整标准

【答案】C

【解析】正确答案是C。集中度风险情景需针对集中暴露的风险因子（如某行业衰

退、某地区房价下跌）进行恶化模拟。A、B、D项属于宏观情景，非集中度专项测试。

知识点：压力测试设计原则。易错点：可能误选宏观情景，但集中度需针对性测试。

7、下列哪类ABS的集中度风险天然较低？

A、汽车贷款ABS

B、信用卡应收款ABS

C、项目融资ABS

D、单一借款人CLO

【答案】B

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