通信行业周报：英伟达FY26Q3业绩超预期，谷歌发布Gemini 3和Nano Banana2，继续看好AI算力.pdfVIP

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行

业通信英伟达FY26Q3业绩超预期，谷歌发布Gemini3

研

究2025年11月23日

和NanoBanana2，继续看好AI算力

投资评级：看好（维持）——行业周报

行业走势图蒋颖（分析师）陈光毅（联系人）雷星宇（联系人）

jiangying@kysec.cnchenguangyi@kysec.cnleixingyu@kysec.cn

通信沪深300

96%证书编号：S0790523120003证书编号：S0790124020006证书编号：S0790124040002

72%

48%英伟达业绩超预期，AI进入良性循环

24%2025年11月19日，英伟达发布FY2026第三季度报告，FY2026Q3，公司实

0%

现营收570.06亿美元，同比增长62.49%，环比增长21.96%；其中，数据中

行-24%

业2024-112025-032025-07心业务实现营收512.15亿美元，同比增长66.44%，环比增长24.62%。公司

周数据来源：聚源认为Blackwell和Rubin平台在2025年和2026年的5000亿美元营收预测上

报

相关研究报告仍有增长空间。Blackwell产能在FY2026Q3进一步加速，GB300首次超越

《昆仑芯发布超节点，阿里推出千问GB200，贡献Blackwell总营收约三分之二，公司向GB300的过渡非常顺

APP，坚定看好全球AI算力—行业利，已开始向主要客户交货。下一代Rubin平台计划在2026年下半年加速推

周报》-2025.11.16

《Lumentum业绩亮眼，光芯片为核广，由7芯片驱动，将再次提供相比Blackwell的X因子性能提升，公司目

心驱动—行业周报》-2025.11.9前已收到供应链合作伙伴的芯片并已在进行启动工作。

《光联万物，液冷护航，国产算力迎

新纪元—2026年度策略》-2025.11.6谷歌发布Gemini3和NanoBanana2，AI应用加速落地

谷歌于2025年11月19日正式发布的新一代人工智能模型Gemini3，整合了

推理能力、多模态理解和智能体能力三大核心能力。Gemini3Pro-旗舰模

型，已全面开放：定位为日常主力模型，具备先进的推理能力，支持高达

开

源100万tokens的超长上下文窗口，在LMArena排行榜上以1501Elo评分登

证顶，成为首个突破1500分的模型；Gemini3DeepThink-增强推理模式：专

券

门处理深度思考任务，面向GoogleAIUltra订阅用户，在人类终极考试中

证

券达到41.0%的得分率（Gemini3Pro为37.5%），在GPQADiamond测试中达

研到93.8%的准确率。

究

报