2025年特许金融分析师两阶段自由现金流估值模型专题试卷及解析.docxVIP

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2025年特许金融分析师两阶段自由现金流估值模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在两阶段自由现金流估值模型中，第一阶段通常用于描述公司的发展阶段，其特征是什么？

A、自由现金流增长率保持稳定且较低

B、自由现金流增长率较高且逐年递减

C、自由现金流增长率为零

D、自由现金流增长率为负

【答案】B

【解析】正确答案是B。两阶段模型的第一阶段通常描述公司的高速增长期，此时自由现金流增长率较高但会随着时间推移逐渐递减，最终过渡到稳定增长阶段。选项A描述的是稳定增长阶段的特征；选项C和D不符合第一阶段的一般

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