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2025年特许金融分析师客户投资行为心理学专题试卷及解析

2025年特许金融分析师客户投资行为心理学专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资者在市场上涨时过度自信，频繁交易；市场下跌时恐慌性抛售。这种行为主要反映了哪种心理偏差？

A、锚定效应

B、处置效应

C、过度自信偏差

D、损失厌恶

【答案】C

【解析】正确答案是C。过度自信偏差表现为投资者高估自己的判断能力和信息准确性，导致过度交易。市场上涨时的频繁交易和下跌时的恐慌性抛售都体现了这种偏差。A选项锚定效应是指过度依赖初始信息；B选项处置效应指过早卖出盈利资产、持有亏损资产；D选项损失厌恶指对损失的敏感度高于收益。易错点是将过度自信与处置效应混淆。

2、某客户坚持持有亏损股票多年，理由是只要不卖就不是真亏损。这主要体现了哪种行为金融学概念？

A、心理账户

B、确认偏误

C、后悔厌恶

D、前景理论

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户理论解释了人们如何将资金分类管理，该客户将未实现损失与已实现损失区分开来。B选项确认偏误指选择性关注支持自己观点的信息；C选项后悔厌恶指避免做出会后悔的决定；D选项前景理论解释风险决策中的非理性行为。知识点：心理账户是行为金融学核心概念。易错点：与后悔厌恶混淆，后者更关注决策后的情绪反应。

3、投资者倾向于根据最近的市场表现预测未来，忽视长期历史数据。这种现象被称为？

A、代表性启发

B、可得性启发

C、保守主义偏差

D、框架效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。可得性启发指人们依赖最容易想到的信息做判断，近期市场表现更容易被回忆起。A选项代表性启发指根据相似性做判断；C选项保守主义偏差指对新信息反应不足；D选项框架效应指决策受表述方式影响。知识点：启发式偏差是行为金融学重要内容。易错点：与代表性启发混淆，后者更关注模式匹配。

4、某基金公司通过将业绩宣传为过去一年跑赢95%同类基金来吸引客户，这利用了哪种心理效应？

A、锚定效应

B、社会认同

C、权威偏见

D、对比效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。社会认同理论表明人们会参考他人行为做决策，跑赢95%暗示多数人选择该基金。A选项锚定效应指依赖初始信息；C选项权威偏见指过度相信权威；D选项对比效应指通过比较影响判断。知识点：营销心理学在金融中的应用。易错点：与锚定效应混淆，后者更关注初始参考点。

5、投资者对1%收益和1%损失的情绪反应强度不同，这种现象支持哪种理论？

A、预期效用理论

B、前景理论

C、行为资产定价模型

D、有效市场假说

【答案】B

【解析】正确答案是B。前景理论的核心观点之一是损失厌恶，即损失带来的痛苦大于同等收益的快乐。A选项预期效用理论假设理性决策；C选项行为资产定价模型结合心理学因素；D选项有效市场假说认为价格完全反映信息。知识点：前景理论是行为金融学基石。易错点：与预期效用理论混淆。

6、客户在牛市中频繁更换投资顾问，寻找更好的建议，这种行为可能源于？

A、羊群效应

B、过度自信

C、后悔厌恶

D、认知失调

【答案】C

【解析】正确答案是C。后悔厌恶导致人们避免可能产生后悔的决定，频繁更换顾问是试图减少选错的后悔感。A选项羊群效应指跟随大众；B选项过度自信指高估自己能力；D选项认知失调指行为与信念冲突时的不适感。知识点：后悔厌恶影响投资决策。易错点：与羊群效应混淆。

7、某投资者只关注支持自己看涨观点的新闻，忽视负面信息。这属于哪种认知偏差？

A、确认偏误

B、选择性注意

C、乐观偏见

D、归因偏差

【答案】A

【解析】正确答案是A。确认偏误指人们倾向于寻找支持已有信念的信息。B选项选择性注意是更广泛的注意力偏差；C选项乐观偏见指过度乐观预期；D选项归因偏差指错误归因成功或失败。知识点：确认偏误是常见认知错误。易错点：与选择性注意混淆。

8、客户在市场波动时要求保本产品，即使长期收益较低。这反映了哪种心理需求？

A、安全感需求

B、社会认同需求

C、成就需求

D、控制需求

【答案】A

【解析】正确答案是A。保本需求源于马斯洛需求层次理论中的安全感需求，是基本心理需求。B选项社会认同指归属感；C选项成就需求指追求成功；D选项控制需求指影响环境。知识点：需求层次理论解释投资行为。易错点：与控制需求混淆。

9、投资者倾向于将投资收益归因于自己能力，损失归因于外部因素。这属于？

A、自利归因

B、基本归因错误

C、行动者观察者偏差

D、自我服务偏见

【答案】D

【解析】正确答案是D。自我服务偏见指将成功归因于内部因素，失败归因于外部因素。A选项自利归因是类似概念但更具体；B选项基本归因错误指高估个人特质影响；C选项行动者观察者偏差指不同视角的归因差异。知识点：归因偏差影响投资评估。易错点：与自利归因混淆。

10、某客户坚持低买高卖原则