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2025年特许金融分析师全球供应链中断与企业现金流重估专题试卷及解析

2025年特许金融分析师全球供应链中断与企业现金流重估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、全球供应链中断对企业现金流最直接的影响是？

A、降低企业市场份额

B、增加存货周转天数

C、导致应收账款回收延迟

D、提高原材料采购成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。供应链中断会直接导致原材料供应不足或运输延迟，使企业无法及时生产或交付产品，从而增加存货周转天数。A选项是间接影响，C选项属于销售端问题，D选项虽然相关但不是最直接的影响。知识点：供应链管理中的存货周转率分析。易错点：考生容易混淆直接和间接影响。

2、在现金流重估中，企业最应优先考虑的调整项目是？

A、折旧费用

B、坏账准备

C、存货减值

D、研发支出资本化

【答案】C

【解析】正确答案是C。供应链中断会导致存货积压或过时，存货减值是最需要优先调整的项目。A、B、D选项虽然也影响现金流，但在供应链中断背景下优先级较低。知识点：现金流重估中的资产减值处理。易错点：考生可能忽略供应链中断对存货的特殊影响。

3、供应链中断对自由现金流（FCF）的主要影响机制是？

A、增加资本支出

B、减少营运资本

C、降低销售收入

D、提高税率

【答案】C

【解析】正确答案是C。供应链中断会直接影响生产和交付，导致销售收入下降，进而减少自由现金流。A、B、D选项虽然可能影响FCF，但不是主要机制。知识点：自由现金流的构成要素。易错点：考生可能混淆自由现金流与经营现金流的区别。

4、企业在供应链中断后进行现金流预测时，最应关注的假设是？

A、未来利率走势

B、供应链恢复时间

C、竞争对手策略

D、消费者偏好变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。供应链恢复时间直接决定企业何时能恢复正常生产和现金流，是最关键的假设。A、C、D选项虽然重要，但不是供应链中断背景下的核心假设。知识点：现金流预测中的关键假设设定。易错点：考生可能忽视供应链恢复时间的优先级。

5、供应链中断对企业现金转换周期（CCC）的影响主要是？

A、缩短应付账款周转天数

B、延长应收账款周转天数

C、增加存货周转天数

D、降低现金转换周期

【答案】C

【解析】正确答案是C。供应链中断会导致存货积压，增加存货周转天数，从而延长现金转换周期。A、B、D选项与实际情况相反或影响较小。知识点：现金转换周期的计算与分析。易错点：考生可能混淆各组成部分对CCC的影响方向。

6、在现金流重估中，供应链中断导致的额外成本最可能体现在？

A、销售费用

B、管理费用

C、财务费用

D、营业成本

【答案】D

【解析】正确答案是D。供应链中断会导致紧急采购、加急运输等额外成本，这些通常计入营业成本。A、B、C选项虽然可能增加，但不是主要体现。知识点：成本分类与核算。易错点：考生可能忽略营业成本中包含的供应链相关费用。

7、企业应对供应链中断的现金流管理策略中，最有效的是？

A、增加短期借款

B、延长付款周期

C、建立应急现金储备

D、削减研发投入

【答案】C

【解析】正确答案是C。应急现金储备能直接应对供应链中断导致的现金流紧张，是最有效的策略。A、B、D选项虽然可行，但可能带来其他风险或长期负面影响。知识点：现金流风险管理策略。易错点：考生可能忽视应急储备的主动管理作用。

8、供应链中断对营运资本投资的主要影响是？

A、减少应收账款投资

B、增加存货投资

C、降低应付账款规模

D、提高现金持有比例

【答案】B

【解析】正确答案是B。供应链中断会导致存货积压，增加营运资本中的存货投资。A、C、D选项虽然可能变化，但不是主要影响。知识点：营运资本管理。易错点：考生可能混淆营运资本各组成部分的变化方向。

9、在现金流重估中，供应链中断对折现率的影响主要通过？

A、调整无风险利率

B、提高市场风险溢价

C、增加企业特定风险

D、改变行业贝塔值

【答案】C

【解析】正确答案是C。供应链中断会增加企业特定风险，从而提高折现率。A、B、D选项虽然影响折现率，但不是供应链中断的主要传导机制。知识点：折现率的确定与调整。易错点：考生可能混淆系统性风险与特定风险。

10、供应链中断后，企业现金流重估中最容易被低估的项目是？

A、恢复成本

B、机会成本

C、沉没成本

D、固定成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。机会成本（如销售损失、客户流失）难以量化，容易被低估。A、C、D选项相对容易识别和计量。知识点：现金流重估中的成本识别。易错点：考生可能忽视机会成本的隐性影响。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、供应链中断对企业现金流的影响包括？

A、增加存货持有成本

B、延长应收账款回收期

C、提高原材料采购价格

D、减少销售收入

E、降低资本支出需求

【答案】A、B