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2025年特许金融分析师期权交易指令类型与执行专题试卷及解析

2025年特许金融分析师期权交易指令类型与执行专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当投资者希望以特定价格或更优价格买入期权时，最可能使用的指令类型是？

A、市价指令

B、限价指令

C、止损指令

D、立即成交或取消指令

【答案】B

【解析】正确答案是B。限价指令允许投资者设定最高买入价或最低卖出价，确保交易不会以更差价格执行。A市价指令会立即以当前最优价格成交，可能产生滑点；C止损指令是当价格达到不利水平时触发；D立即成交或取消指令要求部分或全部立即成交，否则取消。知识点：期权交易指令类型。易错点：混淆限价指令与止损指令的区别。

2、在期权交易中，哪种指令可以同时设定触发价格和限价？

A、冰山指令

B、时间加权平均价格指令

C、止损限价指令

D、全部成交或取消指令

【答案】C

【解析】正确答案是C。止损限价指令结合了止损和限价指令的特点，当价格触发止损条件后，以限价或更优价格执行。A冰山指令隐藏大单；B时间加权平均价格指令按时间平均成交；D全部成交或取消指令要求必须全部成交。知识点：复合指令类型。易错点：不理解止损限价指令的双重条件。

3、投资者预期市场剧烈波动但方向不明时，最适合的期权策略是？

A、买入看涨期权

B、买入看跌期权

C、跨式组合

D、保护性看跌

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式组合同时买入相同执行价的看涨和看跌期权，适合波动率上升但方向不确定的情况。A和B需要明确方向；D是保险策略。知识点：期权波动率策略。易错点：混淆方向性策略与波动率策略。

4、在期权交易中，当流动性不足时，哪种指令风险最高？

A、限价指令

B、市价指令

C、立即成交或取消指令

D、全部成交或取消指令

【答案】B

【解析】正确答案是B。市价指令在流动性不足时可能导致严重滑点，成交价远超预期。A限价指令控制价格；C和D提供成交控制。知识点：流动性风险与指令选择。易错点：低估市价指令在低流动性市场的风险。

5、期权交易中，只收手数指令的主要目的是？

A、隐藏真实交易意图

B、确保立即成交

C、降低交易成本

D、控制执行时间

【答案】A

【解析】正确答案是A。只收手数指令允许部分成交，隐藏大单意图。B是立即成交或取消指令；C与成本无关；D是时间相关指令。知识点：算法交易指令。易错点：不理解隐藏交易意图的重要性。

6、当投资者希望分阶段建仓期权头寸时，最可能使用？

A、冰山指令

B、市价指令

C、止损指令

D、全部成交或取消指令

【答案】A

【解析】正确答案是A。冰山指令将大单拆分为小单分批执行，适合分阶段建仓。B立即成交；C是风险控制；D要求全部成交。知识点：大单执行策略。易错点：混淆冰山指令与普通限价指令。

7、期权交易中，收盘价指令的执行时间是？

A、开盘时

B、交易时间内

C、收盘时

D、任意时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。收盘价指令只在收盘时按收盘价执行。A是开盘价指令；B是普通指令；D是市价指令。知识点：特殊执行时间指令。易错点：忽略收盘价指令的时间限制。

8、在期权交易中，立即成交或取消指令的主要优势是？

A、保证成交

B、控制滑点

C、避免部分成交

D、降低成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。该指令要么全部立即成交，要么全部取消，避免部分成交的风险。A是市价指令；B是限价指令；D与成本无关。知识点：执行控制指令。易错点：混淆立即成交或取消与全部成交或取消。

9、当投资者希望期权交易在特定时间范围内执行时，最可能使用？

A、时间加权平均价格指令

B、市价指令

C、止损指令

D、限价指令

【答案】A

【解析】正确答案是A。时间加权平均价格指令在指定时间内均匀成交。B立即执行；C是触发条件；D是价格条件。知识点：时间相关指令。易错点：忽略时间因素在指令中的重要性。

10、期权交易中，跟踪止损指令的主要功能是？

A、锁定利润

B、确保成交

C、隐藏意图

D、降低成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。跟踪止损随有利价格移动调整止损位，锁定利润。B是市价指令；C是冰山指令；D与成本无关。知识点：动态止损指令。易错点：不理解跟踪止损的动态调整机制。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、期权交易中，以下哪些指令类型可以控制执行价格？

A、限价指令

B、市价指令

C、止损限价指令

D、立即成交或取消指令

E、时间加权平均价格指令

【答案】A、C、D

【解析】A限价指令直接设定价格；C止损限价指令结合止损和限价；D立即成交或取消指令通常配合限价使用。B市价指令不控制价格；E时间加权平均价格指令控制时间而非价格。知识点：价格控制指令类型。易错点：忽略复合指令的价格控制功能。

2、以下哪些期权交易指令适合大额订单？

A、冰山指令

B、全部成