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2025年特许金融分析师全球金融危机中的汇率波动特征专题试卷及解析

2025年特许金融分析师全球金融危机中的汇率波动特征专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、2008年全球金融危机期间，哪种货币表现出最强的避险属性？

A、欧元

B、英镑

C、美元

D、日元

【答案】C

【解析】正确答案是C。金融危机期间，美元因其全球储备货币地位和美国国债市场的深度流动性，成为主要避险资产。A选项欧元区自身面临债务危机，B选项英镑受英国银行业冲击严重，D选项日元虽具避险属性但不如美元突出。知识点：避险货币特征。易错点：混淆日元与美元的避险地位。

2、危机期间，主要央行采取的非常规货币政策对汇率的影响表现为？

A、本币持续升值

B、本币大幅贬值

C、汇率波动性降低

D、汇率波动性加剧

【答案】D

【解析】正确答案是D。量化宽松等非常规政策导致流动性泛滥和市场预期紊乱，加剧汇率波动。A、B选项过于绝对，C选项与实际相反。知识点：非常规货币政策传导机制。易错点：忽视政策对市场预期的双重影响。

3、雷曼兄弟破产后，新兴市场货币普遍贬值的主要原因是？

A、贸易顺差扩大

B、资本大规模外流

C、外汇储备增加

D、通胀压力下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。危机引发全球风险厌恶情绪上升，导致资本从新兴市场回流美国。A、C、D选项与实际情况相反。知识点：资本流动与汇率关系。易错点：混淆基本面因素与流动性冲击的影响。

4、危机期间，瑞士央行取消欧元兑瑞郎汇率下限的直接后果是？

A、瑞郎大幅贬值

B、瑞郎急剧升值

C、欧元区通胀上升

D、瑞士出口激增

【答案】B

【解析】正确答案是B。汇率下限取消后，被低估的瑞郎迅速回归市场均衡水平。A、C、D选项与实际效果相反。知识点：汇率干预政策效果。易错点：低估市场力量对政策干预的反应强度。

5、2008年危机中，商品货币（如澳元）的表现特征是？

A、持续走强

B、先贬后升

C、大幅贬值

D、保持稳定

【答案】C

【解析】正确答案是C。全球需求萎缩导致大宗商品价格暴跌，商品货币同步贬值。A、B、D选项不符合危机期间实际走势。知识点：商品货币与大宗商品价格关联性。易错点：忽视需求冲击对商品货币的主导作用。

6、危机期间，欧元区成员国汇率波动差异的主要来源是？

A、统一货币政策

B、财政状况差异

C、贸易结构相似

D、通胀水平趋同

【答案】B

【解析】正确答案是B。各国财政健康程度差异导致市场预期分化。A、C、D选项是趋同因素而非差异来源。知识点：货币联盟内汇率差异成因。易错点：混淆政策统一性与基本面差异的影响。

7、危机后，主要央行协调干预外汇市场的频率变化趋势是？

A、显著增加

B、基本不变

C、明显减少

D、完全停止

【答案】C

【解析】正确答案是C。危机后各国更倾向于独立货币政策，联合干预减少。A、B、D选项不符合实际政策演变。知识点：国际汇率协调机制演变。易错点：高估G7等机制的持续有效性。

8、2008年危机中，外汇市场流动性枯竭最严重的货币对是？

A、EUR/USD

B、USD/JPY

C、GBP/USD

D、新兴市场货币对

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场货币因市场深度不足和资本外流，流动性危机最严重。A、B、C选项虽受冲击但流动性相对较好。知识点：外汇市场流动性分层特征。易错点：忽视不同货币市场的结构性差异。

9、危机期间，汇率波动率与VIX指数的关系表现为？

A、负相关

B、无显著关系

C、正相关

D、先行滞后关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。两者同向变动反映风险厌恶情绪对汇率和股市的共同影响。A、B、D选项与实证研究不符。知识点：跨市场风险传导机制。易错点：忽视情绪因子的跨市场传染效应。

10、危机后，汇率决定理论中重要性上升的因素是？

A、购买力平价

B、利率平价

C、央行资产负债表规模

D、国际收支平衡

【答案】C

【解析】正确答案是C。非常规货币政策使央行资产负债表成为关键汇率决定因素。A、B、D选项传统因素相对重要性下降。知识点：现代汇率决定理论演变。易错点：固守传统理论框架。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、2008年全球金融危机期间，导致美元异常升值的原因包括？

A、全球美元流动性短缺

B、美国国债避险需求

C、欧元区债务危机

D、大宗商品价格暴跌

E、美联储加息预期

【答案】A、B、C

【解析】A、B、C选项正确：流动性短缺、避险需求和欧元危机共同推高美元。D选项是结果而非原因，E选项与当时降息政策相反。知识点：多重因素叠加效应。易错点：混淆因果关系。

2、危机期间表现出避险属性的货币有？

A、美元

B、日元

C、瑞士法郎

D、欧元

E、英镑

【答案】A、B、C

【解析】A、B、C选项是传统避险货币。D、E选项因自身危机失去避险功能