期权策略替代标多头与空头操作要点.pdfVIP

知识点1:替代标的多头

标的多头=买入看涨K+卖出看跌K

图形状相同的头寸，就是相等的。

用更小的成本获得几乎相同的！！！

：要考虑的流动性（转仓），和双倍手续费

没钱玩IH，玩50ETF呗！！！

知识点1:替代标的多头（案例）

知识点2:替代标的空头

在卖空时，需要借券。不用！

在卖空时，需要遵守Upticks规则：

指令的执行价格必须比的前一价格更高

解决T+1的问题。

买入了过多的510050，平不掉了！赶紧合成

空头，相当于卖出多余的510050！

知识点3:代替标的短线多头

简称权利金保证金

50ETF购12月2.209A0.6138009,693.2682

用实值的看涨

1.利用的杠杆力，节约成本

2.实值的时间价值损耗最小

是一种消耗性的资产

实值几乎可以完全反应标的物的短期

知识点3:代替标的长线多头

用长期实值的看涨代替拥有的

长期（leaps）变得越来越流行

把标的多头换成看涨，就等于从市场上拿了一笔钱，用

这笔钱去投资固定收益产品。

成本：手续费，实值的时间价值

知识点3:应付标的涨板的情况

的涨板百分比远远大于标的的涨板百分比

标的停止，会“预示”标的将在什么价位上

知识点3:应付标的涨板的情况（案例）

尽早入场！

知识点4:的胜率和杠杆性

买入虚值程度过高的，期待高杠杆的！胜率低！！

胜率和盈亏比！的盈亏比高，可以相对降低胜率，但是

不可太低！

用delta：代表的胜率！Delta越低，买进的进攻程度

就越高，投机性越高。

虚值的高杠杆时间价值的衰减

虚值的高杠杆时间价值的衰减

涨幅146%

510050-5.0%510050-1.4%

50ETF沽7月2.50229.2%50ETF沽7月2.50-94.4%

跌幅70%50ETF沽7月2.55195.6%50ETF沽7月2.55-92.1%

50ETF沽7月2.60129.0%50ETF沽7月2.60-83.5%

50ETF沽7月2.6592.2%50ETF沽7月2.65-76.0%

50ETF沽7月2.7098.5%50ETF沽7月2.70-61.1%

50ETF沽7月2.7584.8%50ETF沽7月2.75-50.9%

50ETF沽7月2.8061.7%50ETF沽7月2.80-36.7%

50ETF沽7月2.85