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(2025年)金融市场学试题库及参考答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.以下金融工具中，属于货币市场工具的是（）。

A.3年期国债

B.大额可转让定期存单（CDs）

C.普通股股票

D.可转换债券

答案：B

2.根据有效市场假说，若某市场价格已充分反映所有公开可得信息（包括历史价格、公司财务报表等），则该市场属于（）。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：B

3.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为3%，市场组合收益率为8%，根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率为（）。

A.7.5%

B.10.5%

C.12%

D.15%

答案：B（计算：3%+1.5×(8%-3%)=10.5%）

4.以下关于回购协议的描述中，错误的是（）。

A.本质是一种抵押贷款

B.期限通常在1年以上

C.卖方通过回购协议获得短期资金

D.利率一般低于同业拆借利率

答案：B

5.利率期限结构的“流动性溢价理论”认为，长期债券利率等于（）。

A.长期债券到期前短期利率预期的平均值

B.长期债券到期前短期利率预期的平均值加上流动性溢价

C.市场对未来通胀率的预期

D.无风险利率加上违约风险溢价

答案：B

6.某欧式看涨期权的标的资产当前价格为50元，执行价格为45元，期权剩余期限为3个月，无风险利率为4%（连续复利），则该期权的内在价值为（）。

A.0元

B.5元

C.4.5元

D.5.5元

答案：B（内在价值=max(标的资产价格-执行价格,0)=50-45=5元）

7.以下不属于金融衍生品的是（）。

A.股指期货

B.利率互换

C.商业票据

D.外汇期权

答案：C

8.若某债券的久期为5年，当前市场利率为6%，若市场利率上升1个百分点（至7%），则该债券价格约（）。

A.上涨5%

B.下跌5%

C.上涨0.5%

D.下跌0.5%

答案：B（久期近似公式：价格变动≈-久期×利率变动=-5×1%=-5%）

9.根据套利定价理论（APT），资产的预期收益率由（）决定。

A.单一系统性风险因子

B.多个系统性风险因子

C.公司特有风险

D.市场组合风险

答案：B

10.以下关于资产证券化的描述中，正确的是（）。

A.基础资产必须是流动性高的资产

B.目的是将低流动性资产转化为高流动性证券

C.仅适用于银行信贷资产

D.不涉及信用增级环节

答案：B

二、判断题（每题1分，共10分）

1.直接融资中，资金供求双方直接建立债权债务关系，无需金融中介参与。（）

答案：×（直接融资仍可能通过金融中介提供服务，如证券公司承销股票，但中介不承担信用风险）

2.同业拆借市场的参与者主要是商业银行，交易对象为超额存款准备金。（）

答案：√

3.优先股股东在公司盈利分配和剩余财产分配上优先于普通股股东，但通常无表决权。（）

答案：√

4.债券的当期收益率等于票面利息除以债券面值。（）

答案：×（当期收益率=票面利息/债券当前市场价格）

5.期货合约是标准化的远期合约，通常在交易所内交易，需缴纳保证金。（）

答案：√

6.根据优序融资理论，企业融资顺序通常为：内部融资→股权融资→债务融资。（）

答案：×（顺序应为：内部融资→债务融资→股权融资）

7.货币市场基金主要投资于短期国债、商业票据等低风险资产，流动性高但收益较低。（）

答案：√

8.有效久期考虑了债券的嵌入期权（如可赎回条款）对利率敏感性的影响，而麦考利久期未考虑。（）

答案：√

9.套利行为会推动市场价格向均衡价格回归，因此有效市场中不存在无风险套利机会。（）

答案：√

10.金融互换的主要功能是管理信用风险，而非利率或汇率风险。（）

答案：×（互换主要用于管理利率、汇率等市场风险）

三、简答题（每题6分，共30分）

1.简述金融市场的主要功能。

答案：①资金融通功能：促进资金从盈余部门向短缺部门流动；②价格发现功能：通过交易形成金融资产的合理价格；③风险管理功能：提供远期、期货、期权等工具对冲风险；④资源配置功能：引导资金流向效率高的部门；⑤宏观调控功能：央行通过金融市场实施货币政策（如公开市场操作）。

2.同业拆借市场的主要特点有哪些？

答案：①