公司理财英文版第五版教学课件Berk_DeMarzo_cf5_ppt_05_TI_accessible.pptxVIP

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2025-11-25 发布于广东
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CorporateFinanceFifthEditionChapter5InterestRatesCopyright?2020,2017,2014PearsonEducation,Inc.AllRightsReserved

ChapterOutline5.1InterestRateQuotesandAdjustments5.2Application:DiscountRatesandLoans5.3TheDeterminantsofInterestRates5.4RiskandTaxes5.5TheOpportunityCostofCapital

LearningObjectives(1of3)Defineeffectiveannualrateandannualpercentagerate.Givenaneffectiveannualrate,computethen-periodeffectiveannualrate.Convertanannualpercentagerateintoaneffectiveannualrate,giventhenumberofcompoundingperiods.Describetherelationbetweennominalandrealratesofinterest.

LearningObjectives(2of3)Giventwoofthefollowing,computethethird:nominalrate,realrate,andinflationrate.Describetheeffectofhigherinterestratesonnetpresentvaluesintheeconomy.Explainhowtochoosetheappropriatediscountrateforagivenstreamofcashflows,accordingtotheinvestmenthorizon.

LearningObjectives(3of3)Discussthedeterminantsoftheshapeoftheyieldcurve.ExplainwhyTreasurysecuritiesareconsideredrisk-free,anddescribetheimpactofdefaultriskoninterestrates.Giventheothertwo,computethethird:after-taxinterestrate,taxrate,andbefore-taxinterestrate.

5.1InterestRateQuotesandAdjustments(1of2)TheEffectiveAnnualRateIndicatesthetotalamountofinterestthatwillbeearnedattheendofoneyearConsiderstheeffectofcompoundingAlsoreferredtoastheeffectiveannualyield(EAY)orannualpercentageyield(APY)

5.1InterestRateQuotesandAdjustments(2of2)AdjustingtheDiscountRatetoDifferentTimePeriods Earninga5%returnannuallyisnotthesameasearning2.5%everysixmonths.GeneralEquationforDiscountRatePeriodConversionNote:n=0.5sincewearesolvingforthesix-month(orhalfyear)rate.

TextbookExample5.1(1of3)ValuingMonthlyCashflowsProblemSupposeyourbankaccountpaysinterestmonthlywiththeinterestratequo