20240722甬兴证券通信行业周报中国引领全球车联网模块蜂窝物联网市场高速增长13669kb.docxVIP

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研证 中国引领全球车联网模块，蜂窝物联网市场高速增长券 ——通信行业周报（2024.7.15-2024.7.19）

研

报究 ? 核心观点

报

告 本周核心观点与重点要闻回顾

车联网模组：中国引领全球车用联网模块。据IT之家近日消息，

行 CounterpointResearch发布报告表示2020年至2030年这10年间，汽

增持(维持)

行业： 通信

业 车网络接入设备（NAD）模块累计出货量将超过7亿个，预计将以

研 13%的复合年增长率增长。2023年，中国的NAD模块出货量占总出

究 货量的近三分之一，预计到2028年，乘用车的联网普及率将达到

日期：

2024年07月22日

100%。我们认为，通信模组产业链有望在国内车联网持续高速发展背景下受益。

运营商：蜂窝物联网市场高速增长。据C114转引IOTAnalytics，2023年移动运营商的蜂窝物联网收入为150亿美元，同比增长23%，连接数为36亿。IOTAnalytics表示，这一数字意味着自2010年以来收入以16%的复合年增长率增长，并预计在5G和RedCap的推动下，从今年到2030年，这个增速将增至18%。移动运营商在2023年主导

分析师： 应豪

E-mail： yinghao@yongxingsec.

com

SAC编号：S1760524050002

近一年行业与沪深300比较

了蜂窝物联网市场，管理着所有连接中的83%，并占据63%的收入。其中，中国移动的收入排在首位，其次是中国电信、中国联通。我们认为，受益于5G-A持续落地和推进，运营商有望在包括物联网等多领域持续受益，盈利能力及战略布局有望进一步推进。

AI算力：台积电称AI需求至今无法供需平衡。据C114,7月18日台积电公布2Q24财报。在业绩说明会上，台积电董事长魏哲家表示，AI需求强劲，台积电至今仍无法达成供需平衡。目前仍持续增加产

10%

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通信 沪深300

行能中。展望前景，2025年产能将持续紧缺，2026年有望缓解。在资业本开支方面，台积电上调了下限，从280亿美元提升至300亿美元，周上限维持320亿美元。我们认为，AI推理算力需求产生较大的拉报动，光模块等产业链有望持续受益于AI推理算力需求的提升。

市场行情回顾

本周（7.15-7.19），A股申万通信指数下跌3.3%，整体跑输沪深300指数5.22pct，跑输创业板综指数3.24pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信服务(申万)(0.2%)、通信设备(申万)(-4.95%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万通信(-3.3%)、纳斯达克(-3.65%)、道琼斯美国科技(-4.98%)、恒生科技(-6.49%)、费城半导体(-8.8%)。

投资建议

本周我们看好以AI为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。

光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。

通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。

卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。

风险提示

国际摩擦对立加剧风险、下游AI需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。

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资料来源：Wind，甬兴证券研究所

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正文目录

本周核心观点及投资建议 3

市场回顾 5

板块表现 5

个股表现 7

行业新闻 8

公司动态 9

公司公告 10

风险提示 11

图目录

图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（7.15-7.19） 5

图2:A股申万二级行业涨跌幅情况（7.15-7.19） 5

图3:A股申万三级行业涨跌幅情况（7.15-7.19） 6

图4:海内外指数涨跌幅