11月债市调研问卷点评：11月债市怎么看？-251030-浙商证券.pdfVIP

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债券市场专题研究报告日期：2025年10月30日

11月债市怎么看？

——11月债市调研问卷点评

核心观点分析师：沈聂萍

执业证书号：S1230524020005

站在10月底时点展望11月，投资者对下阶段债市研判较为集中，认为债市或将整体shennieping@

走强；一致预期转向利率债偏好，看多情绪有所上升。资金面、权益市场和机构行为

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成为投资者关注的核心要点。

1《科技股牛市对债市影响的海

外经验》2025.10.30

❑根据10月底发布的债市调查问卷结果，我们总结出投资者对于11月债市的五点2《海外走出低利率的复盘与中

主流预期：国启示》2025.10.30

3《韧性中酝酿新机会》

（1）投资者对于长期国债收益率上下限的预期区间判断中性偏多，长期国债收益2025.10.26

率依旧呈现“上有顶下有底”状态；

（2）投资者一直预期债券市场或将整体走强；

（3）债市做多情绪小幅上升，认为可以开始加仓的操作为主流观点；

（4）货央行货币政策态度及资金面走势、权益市场表现和机构行为博弈仍然是投

资者关注的变化因素。

（5）投资者对超长利率债的偏好明显上升。

❑风险提示

投资者样本覆盖度可能不全；投资者看法和行为可能有偏差；投资者观点可能随

市场快速切换；市场调研内容仅作为信息参考，不代表分析师具体投资意见。

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债券市场专题研究

正文目录

111月债市怎么看？4

2风险提示9

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债券市场专题研究

图表目录

图1：调研问卷填写人所在机构分布4

图2：11月，您认为10年国债（250016）收益率上、下限在什么点位？5

图3：11月，您认为30年国债（250006）收益率上、下限在什么点位？5

图4：对于央行宣布“将恢复公开市场国债买卖操作”，您认为其对债市的潜在影响是？6

图5：您认为今年下次降准、降息时点会在什么时候？6

图6：针对10月出现的黄金大涨与中美新一轮出口/关税博弈，您认为其对国内债市的潜在影响是哪一种？7

图7：您认为11月债券市场行情会如何演绎？8

图8：