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财务管理知识点整理

总论

财务管理目标

目标

观点

优点

缺陷

利润最大化

没有考虑利润实现的时间和资金时间价值

没有考虑风险因素

没有考虑投入产出关系

影响公司久远发展

股东财富最大化

股票价格达成最高,股东财富最大

考虑了风险因素

躲避公司追求短期行为

容易量化，便于考核和奖惩

只适合用于上市公司

股价不能完全反映公司财务情况，容易受外部影响

对其余相关者利益不重视

公司价值最大化

公司价值：公司全部者权益和债权人权益的市场价值,或是公司发明的预计将来钞票流量的现值，包含了时间价值与风险价值

考虑了时间价值

考虑了风险与酬劳的关系

将长久发展放在首位,躲避公司追求短期行为

公司的价值过于理论化，不易操作

非上市公司不易拟定其价值

相关者利益最大化

除股东承担最大权利,义务和风险,债权人,经营者，客户供应商也承担

利于长久稳定发展

合作共赢

理想理念

筹资管理

(一）、筹资分类

1、按照权益特征分为股权筹资,债券筹资和衍生工具筹资三类

２、按照是是否以金融机构为媒介分为直接筹资与间接筹资两种

3、按资金起源范围不一样非为内部筹资与外部筹资两种

４、按筹资资金使用期限不一样非为长久筹资与与短期筹资两种

(二）、公司的资本金的管理应该遵照资本保全这一基本原则,实现资本保全的具体规定可以分为资本拟定、资本充实、资本维持三部分内容。

（三)、各种筹资方式的优缺陷比较

融资方式

优点

缺陷

股权筹资（包涵吸收直接投资)

财务风险低

控制权集中

资本成本高

相对债务筹资分散控制权

债务融资

１、资本成本低

２、可以运用财务杠杆

3、稳定公司的控制权

财务风险高

2、筹资范围有限

融资租赁

财务风险低

资本成本高

(四）、上市公司出现财务情况或其余情况异常的,其股票交易将被交易所“特别解决”。“最近一个会计年度的审计成果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务情况异常”，所以会被“特别解决”。

(五)、融资租赁1租赁方式

租赁方式

举例

直接租赁(融资租赁)

承租方提出租赁申请,出租方按申请规定选购，然后出租給承租方

售后租回

因为急需资金，将资产销售給对方后又以租赁的方式租回资产的使用权

杠杆租赁

出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金

２、融资租赁每期租金的多少,取决于如下几项因素：（1)设备原价及预计残值。包含设备买价、运费、安装调试费、保险费等,以及设备租赁期满,出售可得的市价。(2）利息。（3）租赁手续费。租金支付方式也会影响每期租金的大小。

(六）、可转换债券

1、可转换价格＝注册资本/股数转换比率=面值/转换价格

2、

内容

赎回条款

保护发债公司

公司一段时期内股票价格连续高于转股价格达成一定幅度(持券人持有等候股票上涨而不转股）,规定持券人在转股与被赎回之间做出迅速选择

回售条款

保护持券人

股票价格在一段时期内低于转股价格,持券人将债券卖回給发债公司（或设立强制性转换调整条款）

3、可转换债券筹资的特点A.可节约利息支出B．筹资效率高C.存在不转换的财务压力

、认股权证属于衍生金融工具,具备实现融资和股票期权激励的双重功效。但认股权证自身是一个认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入,也没有普通股相应的投票权。

衍生的金融工具为可转换债券和认股权证，不包含融资租赁。

资金习性预测

资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。可以分为不变资金，变动资金和半变动资金。

投资管理

项目投资决议评价指标

计算公式

评价方式

优点

缺陷

投资回收期(pp)

当∑NCＦ=0

反指标,越小越好小于或等于计算期的一半

可以运用回收期之前的净钞票流量信息

虑时间价值因素

没有考虑回收期满后的净钞票流

总投资收益率

年息税前利润/总投资

正指标不小于等于基准投资收益率

计算简朴

虑时间价值因素

不能反映建设期,投资方式和回首额

没有运用净钞票流量

净现值NPＶ

NPV=∑第t年净钞票流＊复利现值系数

正指标不小于0时可行

考虑时间价值

不能从动态角度反映实际收益水平

计算繁琐

净现值NPVＲ

项目净现值/原始投资共计

正指标不小于０或等于0可行

考虑时间价值

赢利指标

考虑时间价值

内部收益率

当∑第t年净钞票流*复利现值系数=0时的折现率，与渴望达成的收益率作比较

正指标

考虑时间价值

假如某投资项目标相关评价指标满足如下关系:NPV0,NＰVR0，IRR＞ic，ＰＰn/2,则可以得出的结论是（)。

A.该项目基本具备财务可行性

B.该项目完全具备财务可行性

Ｃ.该项目基本不具备财务可行性

D.该项目完全不具备财务可行性

若重要指标