【东吴国际-2025研报】港股IPO周报（2025年11月第二周）.pdfVIP

证券研究报告·海外策略·港股

港股IPO周报

[Table_Main]

港股IPO周报（2025年11月第二周）[Table_Author]

2025年11月13日

分析师

◼要点：陈睿彬

1）本周10家公司新增交表A1，1家公司过聆讯；(852)39823212

chenrobin@.hk

2）上周旺山旺水-B、明略科技-W打新首日盈利分别为145.7%、106.1%；

[Table_PicQuote]

◼具体列表：

1）本周港股新股交表：真实生物-B、伯希和、海纳医药、建邦高科、维

健医药、科兴制药、深向科技、临工重机、卓正医疗、果下科技；

2）本周聆讯：创新国际、海伟电子；

3）上周已上市：文远知行-W、小马智行-W、均胜电子、旺山旺水-B、赛

力斯、明略科技-W；

4）本周待上市：乐舒适。

◼风险提示：政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。

[Table_Report]

[Table_Yemei]

海外策略报告

1.交表阶段公司

1.1.真实生物科技有限公司-B，2025年11月9日交表

公司是一家成立于2012年以创新研发为驱动力的生物科技公司，专注于治疗病毒

感染、肿瘤及心脑血管疾病的创新药物的开发、制造和商业化。

公司已构建全面的药物组合，主要包括五种候选药物，即：(i)公司的核心产品阿兹

夫定，一款在中国获附条件批准用于治疗HIV感染及COVID-19的药物，公司正就此开

发单药疗法（治疗多发性骨髓瘤、淋巴瘤及急性白血病）及四种联合疗法，包括阿兹夫

定/抗PD-1（治疗肝癌及结直肠癌）、阿兹夫定/哆希替尼（治疗非小细胞肺癌）、阿兹

夫定/CL-197（治疗HIV）以及阿兹夫定/CTX（治疗淋巴瘤）；(ii)公司的核心产品CL-

197，用于长效治疗HIV感染；(iii)公司的核心产品哆希替尼，用于治疗非小细胞肺癌；

(iv)ZSSW-136用于治疗恶性肿瘤；及(v)MTB-1806用于治疗急性缺血性脑卒中。

1.2.伯希和户外运动集团股份有限公司，2025年11月7日交表

公司致力于提供高性能的户外服饰及装备，核心品牌伯希和创立于2012年，为各

种户外活动、运动健身及城市通勤提供广泛的产品，涵盖服装、鞋类以及装备及配饰。

于2024年，与中国内地高性能户外服饰行业的顶尖企业相比，伯希和展现出强劲

增长。具体而言，根据弗若斯特沙利文的资料，公司的净销售额由2022年的人民币350.9

百万元增加至2024年的人民币1,733.1百万元，复合年增长率为1