【中邮-2025研报】豪威集团（603501）：汽车，运动相机，AI眼镜加速增长.pdfVIP

证券研究报告：电子|公司点评报告

发布时间：2025-11-12

股票投资评级豪威集团(603501)

买入|维持汽车，运动相机，AI眼镜加速增长

个股表现l投资要点

汽车、新兴市场高增长，毛利率持续改善。2025年前三季度，公

豪威集团电子

42%司实现营收217.83亿元，同比+15.20%；实现归母净利润32.10亿

36%

30%元，同比+35.15%，扣非归母净利润30.60亿元，同比+33.45%。其中，

24%2025Q3公司实现营收78.27亿元，同比+14.81%，归母净利润11.82

18%

12%亿元，同比+17.26%；扣非归母净利润11.09亿元，同比+20.40%，创

6%

0%下单季度营收、扣非归母净利润的历史新高纪录。在利润率方面，2025

-6%

-12%年前三季度毛利率为30.4%，同比+0.8pcts，净利率14.7%，同比

-18%

2024-112025-012025-042025-062025-082025-11+2.2pcts；其中，2025年第三季度实现单季度毛利率30.3%，环比提

升0.3pcts，盈利能力保持稳定。公司营收与利润持续高增主要得益

资料来源：聚源，中邮证券研究所

于公司紧抓市场机遇，伴随在汽车智能驾驶领域渗透率的快速提升，

以及在全景与运动相机等智能影像终端应用市场的显著扩张，公司营

公司基本情况

收实现了明显增长；同时，公司通过产品结构优化与供应链梳理等举

必威体育精装版收盘价（元）123.80措，推动了毛利率的持续改善。

总股本/流通股本（亿股）12.06/12.06汽车智能驾驶渗透率加速提升，释放增长新动能。根据咨询机构

总市值/流通市值（亿元）1,494/1,494弗若斯特沙利文的数据，2024年公司在全球汽车CIS市场的份额位

52周内最高/最低价157.98/96.35居全球第一。在汽车智能驾驶渗透率加速提升的背景下，公司持续推

资产负债率(%)37.9%进技术迭代与产品创新，必威体育精装版一代基于TheiaCel™技术的汽车图像传

市盈率44.69感器在关键性能指标上保持行业领先，市场份额整体呈增长趋势。为

第一大股东虞仁荣满足更高级别辅助驾驶功能的需求，车载摄像头正朝着高清化、多功

能化、智能化及集成化方向演进，公司正紧跟发展趋势，积极推动相

研究所关产品的研发与落地，以助力客户实现产品升级与迭代，持续巩固公

司在汽车市场的领先优势。2025H1，公司图像传感器业务在汽车市场

分析师:吴文吉

SAC登记编号:S1340523050004实现收入约37.89亿元，同比+30.04%，持续巩固了在该领域的领先

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