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2025年特许金融分析师投资组合执行中的业绩归因基础模型专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的业绩归因基础模

型专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的业绩归因基础模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在业绩归因分析中，用于衡量投资组合因配置特定行业或资产类别而产生的超

额收益贡献的模型是？

A、BrinsonHoodBeebower模型

B、FamaFrench三因子模型

C、Sharpe比率

D、Treynor比率

【答案】A

【解析】正确答案是A。BrinsonHoodBeebower模型是业绩归因分析中最基础的模

型，主要用于分解资产配置效应和个股选择效应。B选项是因子模型，C和D是风险

调整收益指标。知识点：业绩归因基础模型。易错点：容易混淆因子模型和归因模型的

功能。

2、在Brinson模型中，“资产配置效应”指的是？

A、个股选择带来的收益差异

B、行业权重偏离基准带来的收益差异

C、交易成本对收益的影响

D、汇率波动对收益的影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。资产配置效应衡量的是投资组合在各资产类别或行业的配

置权重与基准不同而产生的收益差异。A是选择效应，C和D属于其他影响因素。知

识点：Brinson模型分解。易错点：容易混淆配置效应和选择效应的定义。

3、下列哪项不属于业绩归因分析的基本步骤？

A、确定基准组合

B、计算超额收益

C、预测未来收益

D、分解收益来源

【答案】C

【解析】正确答案是C。业绩归因分析是事后分析，不涉及预测。A、B、D都是归

因分析的基本步骤。知识点：业绩归因流程。易错点：容易将归因分析与业绩预测混淆。

4、在多期业绩归因中，最常用的处理方法是？

A、简单算术平均

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B、几何链接法

C、加权平均法

D、回归分析法

【答案】B

【解析】正确答案是B。几何链接法能准确反映多期收益的复利效应，是行业标准

方法。A和C不能准确反映复利效应，D主要用于因子分析。知识点：多期归因处理。

易错点：容易忽略复利效应对归因结果的影响。

5、业绩归因分析中，“交互效应”指的是？

A、资产配置和个股选择的共同作用

B、市场波动的影响

C、交易成本的影响

D、汇率变动的影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。交互效应是Brinson模型中特有的概念，衡量配置和选择

决策的协同作用。B、C、D属于其他影响因素。知识点：Brinson模型分解。易错点：

容易忽略交互效应的存在和意义。

6、下列哪项是业绩归因分析的主要目的？

A、预测未来业绩

B、评估投资决策质量

C、计算风险价值

D、确定最优资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。业绩归因的核心是评估投资决策的有效性。A是预测分析，

C是风险度量，D是资产配置决策。知识点：业绩归因目的。易错点：容易混淆归因分

析与预测分析。

7、在行业归因分析中，“行业选择效应”衡量的是？

A、行业内个股选择带来的收益

B、行业权重偏离基准带来的收益

C、行业轮动策略的效果

D、行业风险暴露的影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业选择效应即配置效应，衡量行业权重差异的贡献。A是

选择效应，C是策略效果，D是风险度量。知识点：行业归因分解。易错点：容易混淆

选择效应和配置效应。

8、业绩归因分析中，基准组合的选择原则不包括？

2025年特许金融分析师投资组合执行中的业绩归因基础模型专题试卷及解析3

A、可投资性

B、代表性

C、前瞻性

D、明确性

【答案】