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2025年金融风险管理师利率互换的定价与估值专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换的定价与估值专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师利率互换的定价与估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、利率互换合约中，固定利率支付方和浮动利率支付方的价值关系如何？

A、固定利率支付方价值始终大于浮动利率支付方价值

B、浮动利率支付方价值始终大于固定利率支付方价值

C、双方价值相等，但方向相反

D、双方价值都为零

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换是零和博弈，一方的收益必然是另一方的损失，因

此双方价值相等但方向相反。A和B错误是因为价值会随市场利率变化而波动，不存

在固定的大小关系。D错误是因为合约签订后价值会随市场变化。知识点：利率互换的

零和博弈特性。易错点：误认为合约签订后价值始终为零。

2、利率互换定价时，通常采用什么方法确定固定利率？

A、参考历史平均利率

B、使互换合约初始价值为零

C、根据央行基准利率上浮一定比例

D、由交易双方协商决定

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换定价的核心是使合约初始价值为零，即固定利率

的现值等于浮动利率的现值。A和C不符合定价原理，D虽然协商但必须基于市场公

允价值。知识点：利率互换定价原理。易错点：混淆定价方法与实际谈判过程。

3、影响利率互换估值的最主要因素是？

A、交易对手信用风险

B、市场利率期限结构

C、合约名义本金大小

D、交易手续费

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换的价值直接取决于未来现金流的折现，而折现率

由市场利率期限结构决定。A、C、D会影响交易但不是估值核心因素。知识点：利率

互换估值影响因素。易错点：过度关注次要因素而忽略利率期限结构。

4、利率互换合约中，浮动利率通常参考什么利率？

A、固定存款利率

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B、LIBOR或SOFR

C、长期国债收益率

D、股票指数收益率

【答案】B

【解析】正确答案是B。国际市场上浮动利率通常参考LIBOR（已逐步淘汰）或

SOFR等基准利率。A、C、D不符合市场惯例。知识点：利率互换的参考利率。易错

点：混淆不同金融工具的参考利率。

5、利率互换的估值通常采用什么方法？

A、历史成本法

B、公允价值法

C、摊余成本法

D、市价法

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换作为衍生品，必须按公允价值计量。A和C适用

于传统金融资产，D不完全准确。知识点：金融工具计量方法。易错点：混淆不同金融

工具的计量属性。

6、利率互换合约到期时，双方的价值如何？

A、固定利率支付方价值为正

B、浮动利率支付方价值为正

C、双方价值都为零

D、取决于最终利率水平

【答案】C

【解析】正确答案是C。合约到期时所有现金流已结算，剩余价值为零。A、B、D

错误是因为到期后合约已无存续价值。知识点：利率互换到期价值。易错点：误认为到

期后仍有价值。

7、利率互换的信用风险主要来源于？

A、市场利率波动

B、交易对手违约

C、流动性不足

D、监管政策变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用风险本质是交易对手违约风险。A、C、D是其他类型

风险。知识点：利率互换风险类型。易错点：混淆不同风险类别。

8、利率互换的固定利率支付方相当于持有什么头寸？

A、多头债券

2025年金融风险管理师利率互换的定价与估值专题试卷及解析3

B、空头债券

C、多头利率期货

D、空头利率期货

【答案】A