2025年金融风险管理师利率风险结构中的利率互换期权专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率风险结构中的利率互换期权专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率风险结构中的利率互换期权专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率风险结构中的利率互换期权专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、利率互换期权的买方在支付期权费后，获得的权利是？

A、必须在未来某个时间点进入一份利率互换合约

B、有权在未来某个时间点选择是否进入一份利率互换合约

C、有权在未来某个时间点终止一份现有的利率互换合约

D、必须在未来某个时间点终止一份现有的利率互换合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换期权（Swaption）是一种期权合约，赋予买方在未

来特定日期或之前，以预定条件（如固定利率）进入一份利率互换合约的权利，而非义

务。选项A和D描述的是义务，与期权本质不符；选项C描述的是互换取消权（Swap

Cancellation），与互换期权不同。知识点：利率互换期权的基本定义。易错点：混淆权

利与义务，或与其他利率衍生品混淆。

2、一份支付方互换期权（PayerSwaption）的买方，预期未来市场利率将如何变动？

A、预期利率将大幅下跌

B、预期利率将保持稳定

C、预期利率将大幅上涨

D、预期利率波动率将下降

【答案】C

【解析】正确答案是C。支付方互换期权赋予买方支付固定利率、收取浮动利率的

权利。当市场利率上涨时，固定利率支付相对变得有利，买方会行使期权。因此，买方

预期利率上涨。选项A是收取方互换期权的预期；选项B和D与支付方互换期权的核

心价值驱动因素无关。知识点：支付方互换期权的应用场景。易错点：混淆支付方与收

取方互换期权的市场预期。

3、利率互换期权的价值主要受以下哪个因素影响最大？

A、标的利率互换的本金金额

B、标的利率互换的期限

C、标的利率的波动率

D、期权费的大小

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换期权的价值与普通期权类似，波动率是影响其价

值的关键因素，因为波动率决定了未来利率超过或低于执行利率的可能性。选项A和

2025年金融风险管理师利率风险结构中的利率互换期权专题试卷及解析2

B影响互换的绝对价值，但对期权价值的相对影响较小；选项D是期权价格的结果而

非影响因素。知识点：利率互换期权的定价因素。易错点：忽视波动率的核心作用，过

度关注本金或期限。

4、在利率风险管理中，利率互换期权主要用于对冲哪种风险？

A、汇率风险

B、信用风险

C、利率方向性风险

D、利率波动性风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率互换期权不仅对冲利率方向性风险（如利率上涨或下

跌），还能对冲利率波动性风险，因为其价值受波动率影响。选项A和B与利率无关；

选项C仅描述了方向性风险，不全面。知识点：利率互换期权的风险管理功能。易错

点：忽略波动性风险的对冲作用。

5、利率互换期权的执行价格通常以什么形式表示？

A、固定利率

B、浮动利率

C、期权费率

D、本金金额

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率互换期权的执行价格是买方进入互换时支付的固定利

率。选项B是互换的浮动利率部分；选项C是期权成本；选项D是互换的名义本金。

知识点：利率互换期权的执行价格定义。易错点：混淆执行价格与互换的其他要素。

6、收取方互换期权（ReceiverSwaption）的买方，在行使期权后，将？

A、支付固定利率，收取浮动利率

B、收取固定利率，支付浮动利率

C、仅收取固定利率

D、仅支付浮动利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。收取方互换期权赋予买方收取固定利率、支付浮动利率的

权利。选项A是支付方互换期权的操作；选项C和D描述不完整。知识点：收取方互

换期权的现金流结构。易错点：混淆支付方与收取方的现金流方向。

7、利率互换期权的到期日通常与标的利率互换的哪个时间点相关？

A、