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2025年金融风险管理师收益率曲线的流动性偏好理论专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线的流动性偏好理论专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线的流动性偏好理论专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据流动性偏好理论，投资者通常偏好持有短期债券而非长期债券的主要原因

是？

A、短期债券的收益率更高

B、长期债券的流动性较差

C、短期债券的信用风险更低

D、长期债券的发行量更大

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性偏好理论认为，投资者偏好流动性较好的短期债券，

因为长期债券的流动性较差，需要更高的流动性溢价作为补偿。A选项错误，通常长期

债券收益率更高；C选项错误，信用风险与期限无直接关系；D选项与理论无关。知识

点：流动性偏好理论的核心观点。易错点：混淆流动性溢价与信用风险溢价。

2、在流动性偏好理论框架下，正常的收益率曲线形态是？

A、水平

B、向下倾斜

C、向上倾斜

D、驼峰形

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性偏好理论认为，由于流动性溢价的存在，长期利率

通常高于短期利率，形成向上倾斜的收益率曲线。A、B、D选项属于特殊形态，不是

理论预测的常态。知识点：收益率曲线形态与理论关系。易错点：忽略流动性溢价对曲

线形态的影响。

3、流动性溢价主要补偿投资者承担的？

A、信用风险

B、利率风险

C、流动性风险

D、通胀风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性溢价是对持有长期债券流动性较差的补偿。A、B、D

选项分别对应其他风险溢价，与流动性偏好理论无关。知识点：各类风险溢价的区分。

易错点：混淆不同类型的风险溢价。

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4、根据流动性偏好理论，当市场预期未来利率下降时，收益率曲线可能呈现？

A、水平

B、向下倾斜

C、向上倾斜但斜率较小

D、向上倾斜但斜率较大

【答案】C

【解析】正确答案是C。即使预期利率下降，流动性溢价仍会使长期利率高于短期

利率，但斜率会因预期而减小。A、B选项不符合理论；D选项与预期相反。知识点：预

期与流动性溢价的综合影响。易错点：忽视流动性溢价的存在。

5、流动性偏好理论认为，长期利率的决定因素不包括？

A、短期利率预期

B、流动性溢价

C、债券发行量

D、风险厌恶程度

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性偏好理论强调预期和流动性溢价，与发行量无关。A、

B、D选项均为理论核心要素。知识点：理论模型的变量构成。易错点：将市场供需因

素纳入理论框架。

6、在流动性偏好理论中，风险厌恶程度提高会导致？

A、短期利率上升

B、长期利率上升

C、收益率曲线变平

D、收益率曲线变陡

【答案】D

【解析】正确答案是D。风险厌恶程度提高会增加流动性溢价，使长期利率相对上

升，曲线变陡。A、B选项片面；C选项与理论相反。知识点：风险厌恶与流动性溢价

的关系。易错点：混淆风险厌恶对不同期限利率的影响。

7、流动性偏好理论无法解释的收益率曲线形态是？

A、正常向上倾斜

B、水平

C、向下倾斜

D、驼峰形

【答案】D

【解析】正确答案是D。流动性偏好理论主要解释正常、水平和向下倾斜曲线，驼

峰形需要其他理论补充。A、B、C选项均可解释。知识点：理论的适用范围。易错点：

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忽视理论的局限性。

8、根据流动性偏好理论，当市场流动性增强时，收益率曲线会？

A、变陡

B、变平

C、向下移动

D、向上移动

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性增强会降低流动性溢价，使